Nova aposta de Buffett dispara dois dígitos; como antecipar esse movimentos?
Investing.com — As ações da Hertz (NASDAQ:HTZ) dispararam 56% na quarta-feira e subiram mais 44% na quinta-feira após o fundo de hedge Pershing Square (NYSE:XYZ), de Bill Ackman, divulgar uma nova participação na empresa de aluguel de carros.
Em um formulário 13F alterado na manhã de quarta-feira, a Pershing Square revelou inicialmente que possuía uma participação de 4% na empresa no final de 2024. Ontem à tarde, surgiram relatos de que a participação agora é de 20%, incluindo swaps.
Nesta tarde, via X, Ackman confirmou a participação e forneceu insights sobre a posição. Os destaques foram que ele vê as ações valendo cerca de US$ 30 por ação até 2029 e sugeriu a ideia de uma parceria com a Uber (NYSE:UBER). Ackman também possui uma participação significativa na Uber, então o potencial acordo tem algum mérito.
Ackman disse que começaram a acumular ações na empresa de aluguel de carros no final do ano passado, vendo a Hertz como uma mistura de negócio operacional e um portfólio de automóveis altamente alavancado. Ele reconheceu que a Hertz havia enfrentado desafios anteriormente devido às suas compras de veículos da Tesla (NASDAQ:TSLA), o que levou a problemas operacionais e perdas inesperadas após as reduções de preço da Tesla.
O gestor do fundo de hedge expressou confiança no potencial da Hertz para um alto retorno sobre o investimento, citando quatro fatores-chave: uma estrutura industrial em melhoria, resolução quase completa da superexposição da empresa à Tesla, uma bem-sucedida recuperação operacional pela nova gestão e uma estrutura de capital alavancada. Ele observou a natureza oligopolista do mercado de aluguel de carros dos EUA, com Hertz, Enterprise e Avis dominando quase 95% do setor, e destacou a disciplina de preços melhorada desde a pandemia.
Ackman acredita que o CEO da Hertz, Gil West, e sua equipe estão fazendo melhorias significativas na gestão da frota, receitas unitárias e custos operacionais, o que aumentará as margens de lucro nos próximos anos. Ackman destacou o progresso da Hertz na substituição de veículos de custo mais alto, o que deve reduzir as despesas de depreciação.
Apesar do balanço altamente alavancado da Hertz, Ackman apontou que a maioria de sua dívida não vence até 2028 e 2029, e a empresa tem liquidez suficiente para apoiar suas operações de frota e obrigações financeiras. Ele também mencionou a posição vantajosa da Hertz no ambiente atual de tarifas, com uma frota avaliada em aproximadamente US$ 12 bilhões, e o potencial para um ganho substancial se os preços de carros usados subirem devido às tarifas.
A Hertz garantiu suas compras de frota para o ano-modelo 2025 no início deste ano, assegurando termos favoráveis antes da implementação das tarifas. Ackman projetou que a Hertz poderia gerar cerca de US$ 2 bilhões de EBITDA Ajustado até 2029, e estimou o valor da empresa em aproximadamente US$ 30 por ação nesse momento, uma avaliação que ele considera conservadora.
Embora reconheça o impacto de curto prazo dos anúncios de tarifas sobre a indústria de viagens e espere resultados moderados para a Hertz na primeira metade do ano, Ackman permanece otimista sobre as perspectivas da empresa para uma lucratividade sustentada.
Ele concluiu sugerindo a possibilidade de uma parceria entre Hertz e Uber, aproveitando a extensa frota e infraestrutura da Hertz para melhorar a utilização de veículos e a lucratividade.
"Pensando bem, vou ligar para Dara Khosrowshahi", acrescentou Ackman. Khosrowshahi é o CEO da Uber.
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