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A Blackstone (NYSE:BX) conseguiu levantar US$8 bilhões para um fundo de dívida imobiliária comercial, marcando um momento significativo na recuperação do mercado imobiliário. Este fundo iguala o recorde para este tipo de veículo de investimento, anteriormente estabelecido pela própria Blackstone em setembro de 2020.
O fundo, que levou cerca de dois anos para ser captado, atuará na América do Norte, Europa e Austrália. É um desenvolvimento importante para credores não bancários, um setor que emergiu após a crise financeira global, quando o apetite dos bancos por risco imobiliário diminuiu significativamente. Estes fundos de dívida agora desempenham um papel crucial na recuperação do setor imobiliário comercial.
Apesar dos desafios na captação de capital para investimentos imobiliários desde o aumento das taxas de juros em 2022, a Blackstone conseguiu garantir o financiamento necessário. É importante notar que o setor imobiliário comercial é um negócio altamente alavancado, e custos mais altos de dívida geralmente levam a uma diminuição nos valores dos imóveis.
No quarto trimestre do ano anterior, a captação global de recursos imobiliários por firmas de private equity que investem em imóveis atingiu uma mínima de cinco anos em US$10 bilhões, segundo dados da Preqin. A Blackstone levou mais tempo para captar este fundo do que o de mesmo tamanho fechado em 2020.
No entanto, o setor imobiliário comercial está mostrando sinais de recuperação este ano. Houve uma melhora nos mercados de dívida, com a emissão de títulos lastreados em hipotecas comerciais quase triplicando em 2024 em comparação com 2023. A atividade de vendas também aumentou, proporcionando maior clareza sobre os valores dos imóveis.
O mais recente fundo de dívida imobiliária da Blackstone, que começou a investir no final de 2023, realiza empréstimos imobiliários e compra empréstimos existentes. Frequentemente, esses empréstimos são feitos em parceria com bancos, com a Blackstone assumindo a parte mais arriscada e de maior rendimento da dívida.
Segundo Tim Johnson, diretor global da Blackstone Real Estate Debt Strategies, o fundo foi projetado para capitalizar sobre as questões enfrentadas por muitos tomadores e credores, mesmo com a recuperação dos mercados. O fundo está comprando empréstimos de bancos e seguradoras que buscam reduzir o tamanho de suas carteiras de dívida imobiliária.
O fundo também está preenchendo a lacuna para propriedades com empréstimos a vencer que foram feitos quando as taxas de juros estavam baixas. Se o valor do imóvel diminuiu, os credores existentes hesitam em refinanciar o empréstimo pelo mesmo valor.
O Blackstone Real Estate Debt Strategies V, como é conhecido o fundo, tem US$77 bilhões em ativos sob gestão e mais de 170 profissionais globalmente. O fundo tem a flexibilidade de investir em todo o mundo e está implantando capital em várias estratégias, incluindo empréstimos em escala global, títulos líquidos, soluções estruturadas para instituições financeiras e crédito corporativo.
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