A Bridgewater Associates, o proeminente fundo de hedge macro global, observou que o recente declínio acentuado nas ações japonesas foi uma reação exagerada e transmitiu a seus investidores que a liquidação de segunda-feira, que viu o Nikkei cair 12,4%, foi desproporcional à mudança real nas condições econômicas fundamentais.
A liquidação, que marcou a maior queda em um único dia desde o crash da Segunda-feira Negra de 1987, seguiu um relatório de dados de emprego dos EUA na sexta-feira passada, indicando uma taxa de desemprego acima do esperado, provocando temores de uma possível recessão nos Estados Unidos.
No entanto, a análise do fundo, que administra US$ 112,5 bilhões em ativos, sugere que as condições fundamentais não mudaram significativamente o suficiente para justificar uma resposta tão drástica do mercado.
Na terça-feira, o índice de referência japonês experimentou uma recuperação robusta, fechando em alta de 10,2%. Essa recuperação ocorreu depois que os investidores começaram a reverter as negociações financiadas pelo iene, uma estratégia que era popular para financiar aquisições de ações há anos.
A reversão foi ainda mais alimentada pela decisão inesperada do Banco do Japão de aumentar as taxas de juros na semana passada, o que contribuiu para a volatilidade nos mercados.
O comentário da Bridgewater destacou a visão de que a liquidação provavelmente seria breve e não indicativa de uma grande mudança nos fundamentos. O fundo de hedge reconheceu que um iene mais forte e um crescimento mais lento nos mercados desenvolvidos podem apresentar condições menos favoráveis para as ações japonesas. No entanto, foi enfatizado que o desenrolar do carry trade do iene desempenhou um papel significativo na amplificação dos movimentos do mercado.
Apesar desses desafios, a Bridgewater continua a ver as ações japonesas como oportunidades de investimento um tanto atraentes. O fundo não revelou se estava diretamente envolvido no carry trade do iene.
Fundos de hedge macro globais como a Bridgewater, que negociam em várias classes de ativos em diferentes regiões, foram impactados pelo recente aumento do iene. Esses fundos, incluindo fundos de futuros administrados e consultores de negociação de commodities (CTAs), tinham posições substanciais apostando contra a moeda japonesa.
A PivotalPath, uma empresa de pesquisa de fundos de hedge, informou que, de 1º a 5 de agosto, esses fundos sofreram perdas que variaram de 1,5% a 2,5% devido às suas posições vendidas em ienes. Após uma queda de mais de 2% em julho, o desempenho acumulado no ano desses fundos caiu de 4% a 5%, apesar dos ganhos de quase 8% em abril.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.