Por Ana Carolina Siedschlag
Investing.com - Os analistas do BTG Pactual elevaram o preço-alvo para as ações preferenciais da Petrobras (SA:PETR4) de R$ 29 para R$ 36, mantendo a recomendação Neutra, após a estatal anunciar, na última semana, o reembolso de US$ 2,94 bilhões pelo acordo de coparticipação recentemente assinado para o campo de Búzios e a iminente venda dos 37,5% restantes na BR Distribuidora (SA:BRDT3).
Segundo os analistas, em relatório desta terça-feira (15), o valor pago em dinheiro pelos parceiros da Petrobras no campo de Búzios, CNOOC e CNODC, está acima do valor de US$ 1 bilhão previsto por eles antes.
Já a venda da fatia na distribuidora, escrevem, pode trazer uma entrada potencial de cerca de R$ 11,5 bilhões com base no preço de fechamento de sexta-feira.
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Segundo eles, a venda será uma indicação muito bem-vinda de que nenhuma mudança abrupta na estratégia de alocação de capital da empresa está em andamento.
“Desde nossa redução de rating, argumentamos que isso é fundamental para restaurar a confiança de que a Petrobras continuaria a se tornar uma empresa mais enxuta e ágil, e que seu caminho de desalavancagem não estava em risco”, escrevem.
Eles estimam ainda que, com base no primeiro trimestre, os dois anúncios devem significar uma dívida líquida de US$ 52 bilhões, ou US$ 43 bilhões no final deste ano, o que sugere que a estatal poderia liberar pagamentos de dividendos mais fortes já nos próximos 6 a 12 meses, “supondo que use fluxos de caixa para manter sua posição de caixa bruto no nível ou menor do que no primeiro trimestre de US$ 12 bilhões”.
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Assim, os analistas acreditam que os investidores devem agora voltar a atenção para a venda de refinarias, que continua sendo crucial para reduzir “estruturalmente” os riscos do caso de investimento, “e que acreditamos que precisa acontecer antes que o cenário político volte suas atenções para as eleições do próximo ano”.