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Investing.com — A Cantor Fitzgerald rebaixou a Marvell (NASDAQ:MRVL) Technology para Neutro, de acima da média, em uma nota na quarta-feira, citando preocupações crescentes sobre o futuro negócio de silício personalizado da empresa e a perda de clientes-chave.
A firma também reduziu seu preço-alvo para US$ 60 de US$ 125, alertando que potenciais quedas de receita em 2027 poderiam prejudicar o crescimento de lucros a longo prazo.
"Embora acreditemos que a significativa queda das ações da MRVL desde seu pico em janeiro reflete a perda do Trainium Gen3 da AMZN, não acreditamos que reflita a perda do Maia Gen3 da MSFT — que estamos ouvindo que acontecerá, segundo nossas verificações na indústria", escreveu a Cantor.
A firma explicou que a Amazon (NASDAQ:AMZN) parece estar transferindo alguns de seus chips Trainium de próxima geração para outro fornecedor, a Alchip, sugerindo que os designs de silício personalizados da Marvell podem estar perdendo força.
A Microsoft (NASDAQ:MSFT), por sua vez, estaria transferindo seus chips Maia Gen3 — codinome Griffin — para a Broadcom (NASDAQ:AVGO) a partir de 2027.
"Tudo isso aponta para um negócio muito menos estável do que havíamos pensado originalmente", observou a Cantor.
Embora a Marvell ainda possa registrar "crescimento de receita sólido a forte em silício personalizado em CY25/26", a Cantor espera que o poder de ganhos recue para cerca de US$ 3,00 em 2027, bem abaixo das metas anteriores.
A firma acrescentou: "É difícil ver a MRVL alcançando um múltiplo até termos mais clareza sobre outras vitórias."
Aumentando a inquietação dos investidores, a Cantor observou que a Marvell adiou seu Dia do Investidor planejado para 10 de junho para 2026, optando em vez disso por um webinar menor focado em seu negócio de silício personalizado.
Segundo a Cantor, esse atraso sugere que "potenciais catalisadores serão poucos e distantes no curto a médio prazo."
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