Citi adiciona alerta de catalisador positivo para Microsoft, diz que estimativas do Azure estão baixas

Investing.com - Os analistas do Citi iniciaram um "alerta de catalisador positivo para MSFT" em uma nota aos clientes na quarta-feira, informando aos investidores que "as estimativas do mercado para o Azure estão muito baixas para o ano fiscal de 2026."

A convicção do banco baseia-se em "cálculos de taxa de saída e análise de ROI de capex, que sustentam um crescimento do Azure na faixa média a alta dos 30% e indicações recentes e verificações positivas."

O Citi acredita que o catalisador será a divulgação dos resultados do quarto trimestre fiscal de 2025 da Microsoft (NASDAQ:MSFT), quando "a orientação para o ano fiscal de 2026 for anunciada e além, à medida que as receitas de IA da Microsoft e da OpenAI continuarem a aumentar."

A Microsoft continua sendo a "principal escolha do Citi em software, dada sua relativa capacidade de defesa em um ambiente macroeconômico instável, ciclo de produtos de IA e nossa convicção reforçada de que as estimativas do mercado sobre o Azure podem estar muito baixas para o ano fiscal de 2026."

A análise dos analistas, que inclui a decomposição do crescimento do Azure em taxas de saída mensais e o exame do crescimento da IA com base no uso crescente de tokens, sustenta sua perspectiva otimista.

Os "cálculos de taxa de saída + uso de tokens do Citi sugerem que o Azure atingiu um ponto de inflexão". Os analistas do banco observam que o crescimento da receita do Azure alcançou "35% a/a cc no 3ºtri do ano fiscal de 2025, com uma das maiores superações e reacelerações trimestrais da história."

A análise deles aponta para uma "inflexão em março, com uma taxa de crescimento de saída de 39% a/a", que está "confortavelmente acima da orientação para o trimestre de junho de 34-35% a/a e das expectativas de consenso para o ano fiscal de 2026 de 32% a/a."

Além disso, a "análise de ROI de CapEx do Citi sustenta um crescimento do Azure de 37% a/a". Seu cálculo, baseado no CapEx da Microsoft, supostamente implica uma receita cumulativa de "US$ 299 bilhões ao longo de 6 anos" de receita futura de IA.

O Citi está elevando sua estimativa de caso base, agora prevendo "crescimento do Azure de 36,1% a/a cc para o ano fiscal de 2026 (vs. consenso de 32,1% a/a)", e aumentou seu preço-alvo para US$ 605.

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