Investing.com – Os analistas do Bank of America (NYSE:BAC) divulgaram um relatório recente, examinando o motivo pelo qual o estímulo fiscal nos EUA está enfraquecendo, mesmo diante de contínuos déficits orçamentários do governo.
A edição mais recente do relatório semanal sobre a economia dos EUA do banco apontou que a redução dos investimentos públicos e privados no primeiro trimestre de 2024 sinaliza que o forte estímulo fiscal do ano anterior está perdendo força.
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“Essa tendência não nos surpreende, já que prevíamos que o estímulo fiscal se equilibraria este ano”, comentaram os analistas.
Os clientes frequentemente questionam por que o estímulo fiscal não mantém seu apoio ao crescimento econômico, especialmente com déficits considerados ‘insustentáveis’. Para responder a essas dúvidas, o BofA esclareceu que “o patamar do PIB está atrelado ao volume do déficit, mas o crescimento do PIB depende da variação do déficit em comparação ao ano anterior”.
Os analistas acreditam que o mal-entendido ocorre porque o déficit é geralmente visto como um fluxo contínuo, enquanto o PIB é erroneamente interpretado como um acúmulo, sendo que ambos são, de fato, fluxos.
Eles também explicam que déficits elevados não implicam automaticamente em um crescimento econômico constante. Geralmente, um aumento significativo no estímulo fiscal leva a um salto qualitativo no PIB. No entanto, se o déficit se mantiver constante ou diminuir após isso, o efeito do estímulo fiscal no crescimento do PIB pode passar de altamente positivo para neutro ou até negativo.
Referindo-se às declarações do presidente do Federal Reserve, Powell, a trajetória fiscal atual pode ser ‘insustentável’, mas isso não quer dizer que o estímulo fiscal permaneça expansionista, conforme explicado pela equipe do BofA.
Para exemplificar, o BofA destaca a relação entre o déficit primário e o PIB, que está atualmente 0,8% abaixo do registrado no mesmo período do ano anterior, “indicando que a política fiscal federal está limitando o crescimento, apesar dos altos níveis de déficit”, concluiu o banco.
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