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Investing.com — Fundos de ações passivos absorveram uma onda recorde de entradas na semana passada, enquanto a demanda por títulos do Tesouro dos EUA atingiu seu nível mais alto de todos os tempos, de acordo com o Bank of America (NYSE:BAC).
Na semana até 9 de abril, fundos globais de ações viram entradas líquidas de US$ 48,9 bilhões, impulsionadas por um fluxo de US$ 70,3 bilhões para veículos passivos, compensando US$ 21,3 bilhões em resgates de fundos ativos.
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Títulos do Tesouro registraram uma entrada recorde de US$ 18,8 bilhões. Fundos de títulos no geral viram saídas de US$ 20,8 bilhões, liderados por títulos de alto rendimento (HY) com seu maior resgate semanal de todos os tempos em US$ 15,9 bilhões, e uma retirada de US$ 12 bilhões de fundos de grau de investimento (IG) — a primeira saída de IG em 76 semanas.
Ações do setor financeiro viram resgates semanais recordes de US$ 3,6 bilhões, enquanto o ouro adicionou US$ 1,8 bilhão e fundos de criptomoedas perderam US$ 500 milhões.
Estrategistas do Bank of America liderados por Michael Hartnett dizem que a era pós-pandêmica de "excepcionalismo dos EUA" está dando lugar à "repudiação dos EUA", marcada pelo que eles chamam de "greve de compradores de ativos dos EUA".
Nós ’vendemos nos repiques’, apostamos em títulos do Tesouro de 2 anos, vendemos S&P" até que o Federal Reserve corte as taxas de juros agressivamente para quebrar o ciclo de liquidação, a guerra comercial EUA-China esfrie, e os salários reais restaurem o poder de compra das famílias, acrescentaram os estrategistas.
O banco vê 4800 no S&P 500 como um nível tático para reentrar em ativos de risco se medidas políticas ajudarem a evitar uma desaceleração mais profunda.
"O antigo ’piso’ de avaliação do S&P 500 de 20x é agora o novo ’teto’", disse Hartnett.
"Ainda achamos que o SPX a 4,8 mil é o nível certo para comprar ativos de risco se o pânico político tornar a recessão curta/superficial."
Regionalmente, fundos de ações dos EUA receberam US$ 31,3 bilhões durante a semana, enquanto mercados emergentes (EMs) estenderam sua sequência de entradas com US$ 26,7 bilhões. Saídas foram retomadas na Europa em US$ 3,1 bilhões e no Japão em US$ 1,2 bilhão.
Em renda fixa, fundos do Tesouro viram sua quinta semana consecutiva de entradas, enquanto fundos de dívida de mercados emergentes perderam US$ 3,6 bilhões e fundos de empréstimos bancários perderam US$ 5,4 bilhões. TIPS viram sua maior entrada semanal desde novembro de 2021 em US$ 1,6 bilhão.
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