Calendário Econômico: Fed é centro das atenções por motivos econômicos, políticos
Investing.com - Analistas do Citi acreditam que o desrisking dos EUA pode criar novas oportunidades para os mercados emergentes (ME), apesar dos obstáculos econômicos iminentes decorrentes da incerteza comercial e dos efeitos de compensação nas exportações.
Em sua nota Emerging Markets Economic Outlook, o Citi informou aos investidores que, embora "a mudança do ’Dia da Libertação’ das tarifas para a ’Desescalada Tarifária’ tenha provocado uma recuperação do risco", os desafios subjacentes estão se intensificando.
"Incertezas elevadas e prolongadas ainda representariam um obstáculo significativo para os investimentos em capital expostos ao comércio", alertaram, citando ameaças tarifárias não resolvidas dos EUA e investigações em andamento da Seção 232.
O Citi espera que o "desrisking de ativos dos EUA persista por mais algum tempo", impulsionado pelo reposicionamento global para longe de ativos americanos e pelo que a empresa chama de "erosão da dominância do dólar" durante o segundo mandato do presidente Trump.
Os analistas apontam para a maior volatilidade da política dos EUA e um crescente "desejo de reduzir a exposição à ’coerção econômica dos EUA’", o que pode diminuir o apelo de refúgio seguro dos títulos do Tesouro americano.
Um dólar americano mais fraco deveria, em teoria, beneficiar os mercados emergentes de forma ampla, segundo o banco.
No entanto, o Citi adverte que "pressões desproporcionais de valorização cambial, alimentadas por fluxos de repatriação/desrisking do dólar... poderiam ser indesejáveis" para o Leste Asiático, dependente do comércio.
Em resposta, o banco acredita que "taxas de juros ainda mais baixas" podem ser necessárias para evitar um aperto das condições monetárias, particularmente em mercados como Tailândia, Cingapura e Taiwan.
Enquanto isso, o Citi destaca que "a correlação e o beta dos títulos de 5 anos dos mercados emergentes com o prêmio de prazo dos EUA diminuíram recentemente (chegando até a ficar negativos)" em várias regiões, incluindo Ásia e América Latina.
O banco acrescenta que o desempenho superior dos títulos de mercados emergentes em relação aos títulos do Tesouro americano com base no índice Sharpe — especialmente no Brasil, África do Sul e Peru — sugere que eles poderiam ser "bons candidatos para fluxos de diversificação de dólares e títulos do Tesouro dos EUA".
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