A deterioração contínua do mercado de trabalho nos EUA é um sinal de que uma recessão é iminente, afirmou a BCA Research na segunda-feira. Esta visão coloca a empresa na minoria, com o consenso dos investidores antecipando um pouso suave.
De acordo com o mais recente relatório estratégico da BCA Research, o mercado de trabalho se deteriorou significativamente nos últimos meses, levando a empresa a adotar uma postura defensiva há quatro semanas.
"Nunca houve um caso no período pós-guerra em que a média móvel de três meses da taxa de desemprego tenha aumentado mais de um terço de ponto percentual sem que ocorresse uma recessão", destacou a BCA.
O relatório destaca várias tendências preocupantes no mercado de trabalho. As intenções de contratação das pequenas empresas diminuíram, o emprego temporário permanece fraco e os pedidos iniciais de seguro-desemprego estão aumentando.
Esses sinais, combinados com o enfraquecimento persistente em métricas-chave da pesquisa JOLTS, foram suficientes para que a BCA adotasse uma postura defensiva em relação às ações no início de agosto.
"Adotamos uma postura tática defensiva há quatro semanas, à medida que o mercado de trabalho se deteriorou o suficiente para prenunciar uma recessão. Os investidores devem aproveitar a recuperação pós-5 de agosto para reduzir a exposição a ativos de risco", afirma a nota.
"A relação risco/recompensa do posicionamento defensivo parece mais atraente do que o posicionamento agressivo em um cenário de enfraquecimento dos fundamentos e expectativas ambiciosas."
A BCA também ressalta que é improvável que o comportamento do consumidor sustente a economia como fez durante a pandemia.
Embora as famílias ainda tenham alguma capacidade de gastos, principalmente devido às economias acumuladas durante a pandemia, a BCA observa que "nem seus recursos nem seu espírito são inesgotáveis".
Além disso, com os bancos apertando os padrões de empréstimo por oito trimestres consecutivos e as inadimplências dos consumidores em ascensão, as perspectivas para a renda futura são sombrias.
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