Desde janeiro de 2024, os investidores acompanham de perto o momento da decisão do Federal Reserve de reduzir as taxas de juros.
Inicialmente, março parecia ser um momento provável para a redução, mas as expectativas mudaram para junho após uma série de relatórios econômicos negativos. Atualmente, devido a essas mesmas preocupações econômicas, a possibilidade de uma queda da taxa pode ser adiada para dezembro, ou pode não acontecer ainda este ano. No entanto, economistas do UBS preveem queda de juros em setembro.
Na realidade, o futuro dos investimentos depende menos do momento exato da queda de juros do Federal Reserve e mais da trajetória subsequente e do nível final das taxas, de acordo com analistas do UBS.
Os analistas destacaram que o índice S&P 500 aumentou quase 15% desde o início do ano, embora as expectativas do mercado para reduções de juros em 2024 tenham diminuído de quase sete para menos de duas atualmente.
"Os fatores significativos foram que o crescimento da economia e os lucros das empresas superaram as previsões", afirmaram. "Se a redução inicial acontecer em setembro ou dezembro, é improvável que tenha um impacto substancial em ambos os aspectos no próximo ano."
"Como resultado, a discussão sobre a velocidade, extensão e nível final das reduções de juros se tornará muito importante neste verão, como indicado em nossas perspectivas para o segundo semestre do ano", continuaram os analistas.
Essa opinião representa a expectativa geral para as condições econômicas para o restante de 2024, onde a maioria dos investidores prevê crescimento econômico estável, inflação controlada, baixa chance de recessão e um cenário provável de zero a duas reduções de juros. No entanto, os cenários potenciais para crescimento econômico, inflação, políticas de gastos do governo e reduções de juros do Federal Reserve são muito mais amplos para 2025 em diante, observaram os analistas.
Ao examinar a trajetória das taxas de juros, a discussão é crucial para prever os resultados dos investimentos por três razões principais, como observado no relatório.
Primeiro, as mudanças no rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos foram estreitamente alinhadas com ajustes nas previsões do mercado para a taxa ótima dos fundos federais, indicando que as mudanças nas reduções esperadas das taxas do Federal Reserve podem ter um efeito semelhante no rendimento do título de 10 anos.
Em segundo lugar, a discussão em curso sobre a taxa ótima de fundos federais (muitas vezes referida como r*) e o nível atual de restrição da política monetária é essencial. As opiniões sobre este assunto diferem muito, com alguns sugerindo que a política não é muito restritiva, enquanto outros acreditam que a taxa ideal é de cerca de 3%.
"A força atual da economia dos EUA apoia o primeiro ponto de vista no momento, mas uma rápida desaceleração do crescimento pode mudar o equilíbrio para o segundo ponto de vista", expressaram os analistas.
Em terceiro lugar, a falta de uma estratégia definitiva do Federal Reserve para o processo de redução das taxas de juros é um fator que pode levar à instabilidade nos mercados financeiros.
Embora as projeções do Federal Reserve, conhecidas como "dot plot", indiquem um padrão consistente de reduções de juros até que a taxa dos fundos atinja entre 3% e 3,25% até dezembro de 2026, não está claro como o Federal Reserve reagirá a mudanças inesperadas em suas projeções de crescimento econômico e inflação.
À medida que o cenário econômico muda, flutuações significativas nas expectativas de redução das taxas de juros são prováveis, o que poderia contribuir para o aumento da instabilidade nos mercados financeiros.
Este artigo foi gerado e traduzido com o apoio da IA e revisado por um editor. Para mais informações consulte o nosso T&C.