Investing.com - A Estácio e a Kroton se encaminham para nova alta com a informação de que as empresas vão apresentar contraproposta ao Cade para aprovar a fusão.
A Estácio (SA:ESTC3) sobe 3% e é negociada acima dos R$ 17 depois de acumular seis pregões de queda, com tombo de -7% na segunda-feira com o adiamento do julgamento no Cade, que indicou que o órgão poderá ser mais duro para aprovar a fusão. A Kroton (SA:KROT3) ganha quase 3% e é vendida a R$ 14,40.
As empresas deverão propor a venda de parte da Anhanguera, adquirida pela Kroton em 2013, com o equivalente a 200 mil alunos, acima da avaliação do Cade, que na semana passada propunha a alienação de carteira de 150 mil alunos. A informação foi publicada pela Veja.
As exigências do Cade poderão ser duras em relação à venda de marcas, da unidade de ensino à distância e com o compromisso de melhoria da qualidade dos serviços prestados.
O julgamento deveria ocorrer na sessão de hoje do Cade, mas foi adiado e deverá ser apreciado na sessão do dia 28 de junho.
A aquisição da Estácio pela Kroton por 5,5 bilhões de reais foi aprovada por acionistas de ambas as companhias em agosto de 2016 e submetida ao Cade no dia 31 daquele mesmo mês.
Recomendação de compra
Ontem, Bradesco Corretora (SA:BBDC4) elevou o preço-alvo para ambas as ações. O valor para a primeira passou de R$ 15 para R$ 16, com recomendação neutra e, a segunda, de R$ 19 para R$ 20,50.
“Em relação à fusão, continuamos esperando a aprovação do Cade e vemos bom potencial de criação de valor proveniente da operação. Em termos de fundamentos, vemos algumas melhorias que justificam um Ebitda de 2% a 8% maior”, avaliam Luciano Campos e Flávia Meireles, que assinam o relatório.
Apesar de observarem uma estimativa de crescimento no Ebitda, os analistas também avaliam uma erosão no fluxo de caixa operacional resultado dos investimentos, o que causa algumas preocupações em relação ao valuation.
“Mas colocando na balança, como esperamos a aprovação, a decisão do Cade pode desencadear uma série de direcionadores positivos, por isso recomendamos ainda Estácio (24% potencial de valorização) e permanecemos com recomendação neutra para Kroton”, apontam os analistas.
Com Reuters e Money Times