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A Fitch Ratings elevou nesta quarta-feira o rating de emissor de longo prazo (IDR) da Boston Scientific Corporation (NASDAQ:NYSE:BSX) de ’BBB+’ para ’A-’, mantendo perspectiva estável. A agência também confirmou o IDR de curto prazo da empresa em ’F1’.
A elevação reflete o sólido desempenho operacional da BSX desde 2020, melhoria substancial no Fluxo de Caixa Livre (FCL) devido à redução nos pagamentos de litígios, crescimento acelerado da receita e adesão a uma política financeira conservadora. A Fitch destaca o excepcional perfil de inovação da BSX, resultando em importantes lançamentos de produtos que impulsionaram o crescimento significativo da receita.
A Fitch prevê que a BSX continuará priorizando a inovação através de gastos em pesquisa e desenvolvimento (P&D) acima da média do setor e aquisições complementares, mantendo sua meta pública de alavancagem bruta entre 2,25x e 2,5x.
Em 2024, a BSX gerou receita de 16,7 bilhões USD, um aumento de 17,6% em relação ao ano anterior. Este crescimento superou tanto a orientação inicial de 9% da empresa quanto a expectativa de 8,4% da Fitch. O sucesso foi impulsionado principalmente pela comercialização bem-sucedida do Farapulse, momentum contínuo dos dispositivos Watchman e contribuições de aquisições.
A BSX possui uma estratégia consolidada de fusões e aquisições (M&A). Nos últimos 14 anos, a BSX alocou mais de 22 bilhões USD em M&As complementares em todas as unidades de negócios.
A Fitch espera que a alavancagem EBITDA da BSX seja de 2,4x no final de 2024 e permaneça em torno ou abaixo deste nível até 2027. Esta previsão assume 12 bilhões USD em aquisições parcialmente financiadas por dívida.
O FCL cresceu mais de 50% para 2,6 bilhões USD em 2024, partindo de 1,7 bilhão USD em 2023, impulsionado pela forte gestão do capital de giro e crescimento do lucro operacional. A Fitch prevê que o FCL melhore para pelo menos 3 bilhões USD anuais.
A BSX mantém seu foco em mercados de alto crescimento, que atualmente representam cerca de 50% da receita. A empresa espera que 60% de sua receita seja proveniente de mercados de alto crescimento e 25% de mercados de crescimento moderado até 2026.
Em 31 de dezembro de 2024, a BSX mantinha liquidez sólida com 414 milhões USD em caixa. A empresa também mantém uma linha de crédito rotativo de 2,75 bilhões USD com vencimento em maio de 2029 e um programa de commercial paper de 2,75 bilhões USD lastreado pelo crédito rotativo.
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