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A Fitch Ratings elevou o Rating de Inadimplência do Emissor (IDR) de Longo Prazo e o Rating de Viabilidade (VR) do Banco Santander, S.A. (Santander) de ’A-’ para ’A’ nesta terça-feira, 11 de fevereiro de 2025. A perspectiva do IDR é estável.
A elevação reflete a visão da Fitch de que o desempenho do Santander, caracterizado por forte resiliência e ampla diversificação geográfica, sustenta uma classificação um nível acima do IDR soberano espanhol de longo prazo de ’A-’. O desempenho do banco é ainda fortalecido por sua boa capacidade de absorção de perdas, ganhos resilientes e variabilidade limitada na qualidade dos ativos em diferentes ciclos.
A agência de classificação também espera que o Santander opere com índices de capital acima dos níveis históricos. Os principais fatores por trás dos ratings do Santander incluem suas operações de varejo e banco comercial geograficamente diversificadas e bem equilibradas, franquias fortes em vários mercados-chave e um negócio líder em financiamento ao consumidor na Europa.
O funding do Santander se beneficia de sua base crescente de depósitos e acesso a diversas fontes de financiamento wholesale. O modelo de negócios do banco concentra-se em banco de varejo e comercial, complementado por negócios crescentes de Corporate and Investment Banking (CIB), financiamento ao consumidor, gestão de patrimônio, seguros e serviços de pagamento.
O perfil de risco do Santander melhorou devido a amplas melhorias nos principais ambientes operacionais, notadamente na Espanha. As estratégias de gestão de risco do banco, incluindo o aperto dos padrões de subscrição em geografias mais vulneráveis de acordo com mudanças macroeconômicas, apoiam a resiliência da qualidade dos ativos.
A Fitch espera que o índice de empréstimos problemáticos do Santander permaneça em torno de 3,5% em 2025 e 2026, auxiliado pelo crescimento dos empréstimos e queda das taxas de juros em mercados-chave. Espera-se que o lucro operacional do banco permaneça confortavelmente acima de 3% dos ativos ponderados pelo risco (RWAs) em 2025-2026.
A Fitch prevê que o Santander opere com um índice Common Equity Tier 1 (CET1) de cerca de 13% para 2025 e 2026, em linha com a orientação da administração. A franquia global de depósitos de varejo do banco sustenta seu funding e liquidez estáveis.
Pressão negativa sobre o rating poderia surgir se o Santander não mantiver um índice CET1 em torno de 13%, ou se seus lucros operacionais/RWAs caírem abaixo de 3%. Os ratings também são sensíveis a um rebaixamento do rating soberano da Espanha.
Uma elevação do Santander é improvável e estaria condicionada a uma elevação do rating da Espanha. Uma elevação também exigiria que o Santander mantivesse um índice CET1 materialmente acima de 13%, preservando um lucro operacional/RWAs bem acima de 3%, sem alterar significativamente o perfil de risco do grupo, e alcançando métricas mais fortes de qualidade de ativos.
O IDR de Curto Prazo ’F1’ do Santander foi elevado em um nível após a elevação do IDR de Longo Prazo do banco. As classificações de dívida sênior preferencial, depósitos e Rating de Contraparte de Derivativos (DCR) do Santander foram elevadas para ’A+’ de ’A’.
O rating da dívida subordinada Tier 2 foi elevado para ’BBB+’ de ’BBB’, e as ações preferenciais legadas do Santander foram elevadas para ’BB+’ de ’BB’. O Rating de Suporte Governamental (GSR) do Santander de ’sem suporte’ reflete a visão da Fitch de que, embora o suporte soberano extraordinário externo seja possível, não se pode contar com ele.
O DCR, a dívida sênior e os ratings de depósitos do Santander são principalmente sensíveis a mudanças nos IDRs do Santander. Os ratings da dívida subordinada e das ações preferenciais legadas do Santander são principalmente sensíveis a uma mudança no VR do Santander.
Uma elevação do GSR estaria condicionada a uma mudança positiva na propensão do soberano em apoiar o banco. Na visão da Fitch, isso é altamente improvável. A pontuação de relevância de crédito ESG é ’3’, o que significa que as questões ESG são neutras em termos de crédito ou têm apenas um impacto mínimo de crédito sobre a entidade.
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