Fitch mantém rating de longo prazo ’A+’ do BNP Paribas com perspectiva estável

A Fitch Ratings confirmou o rating de emissor de longo prazo (IDR) ’A+’ para o BNP Paribas SA (EPA:BNPP), BNP Paribas Fortis SA/NV (BNPP Fortis) e BGL BNP Paribas S.A. (BGL BNPP). O rating de viabilidade (VR) para cada entidade também foi mantido em ’a+’. A perspectiva para todos os ratings de longo prazo permanece estável.

Os ratings do BNPP são sustentados por seu modelo de negócios estável e diversificado, que gera rentabilidade moderada, mas resiliente. Isso compensa a capitalização e qualidade de ativos ligeiramente mais fracas em comparação com bancos universais e de trading global (GTUBs) com ratings semelhantes e grandes pares franceses.

As atividades de mercado de capitais contribuem com 15%-20% da receita do grupo BNPP, mais do que a maioria dos grandes bancos franceses, mas menos que a maioria dos GTUBs. A diversificação de receita do banco ajuda a gerenciar a volatilidade dos ganhos dessas atividades. O VR está um nível acima do VR implícito de ’a’ devido à forte diversificação do perfil de negócios que sustenta a resiliência dos indicadores financeiros.

O BNPP tem presença extensa em serviços bancários comerciais e de varejo em toda a Europa. Possui operações significativas de financiamento ao consumidor, gestão de patrimônio e seguros. O banco diversificou gradualmente sua franquia líder de banco de investimento europeu e seus negócios de gestão de patrimônio e ativos por meio de crescimento orgânico e aquisições. Essa diversificação levou a um aumento nas receitas não relacionadas a juros e não domésticas. Menos de 13% da receita do banco veio de serviços bancários comerciais e de varejo franceses em 2024 e no primeiro trimestre de 2025.

A diversificação de negócios do BNPP e os fortes controles de risco centralizados sustentam seu perfil de risco moderado. Os padrões de subscrição mais rigorosos do banco em classes de ativos e geografias mais vulneráveis, juntamente com o foco em jurisdições de menor risco, melhoraram a qualidade dos ativos.

A Fitch espera que a qualidade dos ativos do BNPP permaneça resiliente ao ambiente desafiador na França e globalmente, devido aos seus padrões conservadores de subscrição e exposição diversificada. Contrapartes baseadas na França representam cerca de um quarto das exposições totais de crédito do banco, o que é moderado em comparação com outros grandes bancos franceses.

A base de receita do BNPP é mais diversificada do que a maioria dos bancos europeus e tem se mostrado resiliente a choques econômicos. Apesar da pressão sobre as margens de juros líquidas, especialmente no setor bancário de varejo francês, o índice de lucro operacional/ativos ponderados pelo risco (RWAs) do grupo recuperou-se para 2,1% em 2024 e 2,2% no 1º trimestre de 2025, sustentado pelo desempenho continuamente forte em serviços bancários corporativos e institucionais em meio a mercados muito favoráveis.

O índice de capital comum Tier 1 (CET1) do BNPP diminuiu desde 2024, pois o capital excedente da venda do Bank of the West, sua subsidiária nos EUA, foi usado para aquisições e crescimento orgânico. O índice CET1 é menor do que o da maioria dos GTUBs e grandes pares franceses, mas os buffers sobre os requisitos regulatórios são satisfatórios, dada a diversificação de negócios acima da média do BNPP, melhoria nos ganhos, sólidas capacidades de gestão de capital e alta flexibilidade financeira.

A franquia europeia de depósitos de varejo e comerciais do BNPP beneficia seu perfil de financiamento diversificado. Seu sólido índice de empréstimos/depósitos de menos de 90% está no limite superior do grupo de pares GTUBs, mas significativamente menor do que o de grandes pares franceses. As reservas de liquidez do BNPP cobrem mais do que as necessidades de financiamento de curto prazo, incluindo empréstimos interbancários líquidos e repos, e dívidas de médio a longo prazo com vencimento nos próximos 12 meses.

Um rebaixamento dos ratings do BNPP poderia ocorrer se o lucro operacional cair de forma durável abaixo de 2% dos RWAs, se o índice de empréstimos problemáticos aumentar material e sustentavelmente acima de 3%, ou se a flexibilidade do banco para manter um índice CET1 duravelmente em linha com sua orientação de 12,3% for diminuída.

Um upgrade é improvável, dada a perspectiva negativa para a pontuação do ambiente operacional (OE) e o IDR de longo prazo da França. No entanto, se a perspectiva do OE for revisada para estável no nível atual, os ratings do BNPP poderiam ser elevados se seu índice CET1 aumentar duravelmente acima de sua meta e, ao mesmo tempo, se seu índice de empréstimos problemáticos cair para menos de 2% e seu índice de lucro operacional/RWAs melhorar para cerca de 3%.

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