Ação do Banco do Brasil reage após tombo com receios sobre 2º tri
A Fitch Ratings rebaixou a classificação de risco (IDR) da australiana Mineral Resources Limited (MinRes) para ’BB-’ de ’BB’, citando a alta alavancagem da empresa e os riscos elevados de desalavancagem no médio prazo. A perspectiva é negativa. A agência também rebaixou as notas seniores não garantidas em dólar da MinRes para ’BB-’ de ’BB’.
O rebaixamento reflete a alta alavancagem da MinRes e os riscos crescentes de desalavancagem no médio prazo. A Fitch prevê que a alavancagem líquida do EBITDA piorará para 7,3x no ano fiscal encerrado em junho de 2025 (AF25), acima dos 4,9x em AF24, e permanecerá acima de 3,0x em AF26-AF28. A dívida líquida reportada da empresa aumentou em AUD656 milhões para AUD5,1 bilhões no final de dezembro de 2024, apesar dos recursos de AUD1,9 bilhão da venda de 49% de participação na estrada de transporte Onslow Iron e ativos de gás. Aproximadamente AUD320 milhões do aumento da dívida da empresa foi devido à reavaliação de seus títulos de USD3,1 bilhões.
A perspectiva negativa reflete os riscos de execução associados às melhorias planejadas de custos, disciplina de investimentos e aumento da produção no projeto de minério de ferro Onslow. Esses fatores podem manter a alavancagem acima das expectativas da Fitch, o que poderia resultar em nova ação negativa de rating.
A alta alavancagem da MinRes deve-se ao desempenho financeiro mais fraco no primeiro semestre do AF25, acompanhado por um aumento do capital de giro e reavaliação de seus títulos em dólar. A empresa também revisou sua orientação anual para o projeto Onslow devido ao aumento do capex para uma atualização da estrada de transporte e ramp-up mais lento da produção.
A Fitch espera que o desempenho da MinRes melhore no AF26 devido às iniciativas de redução de custos, disciplina de capex e maior volume de produção em Onslow. Isso deve estabilizar o índice de alavancagem em cerca de 3,4x em média no AF26-AF28, assumindo que não haja novos investimentos significativos.
A empresa reportou uma perda de AUD15 milhões no EBITDA do segmento de lítio no primeiro semestre do AF25, impulsionada pela contínua queda nos preços médios realizados do concentrado de espodumênio em comparação com o AF24, enquanto os custos nas minas Mt Marion e Wodgina aumentaram. A MinRes continua otimizando a produção em suas minas de lítio para refletir condições mais suaves do mercado.
A empresa revisou sua orientação sobre o projeto Onslow em fevereiro de 2025, aumentando o capex de crescimento em cerca de AUD200 milhões para AUD1,6 bilhão no primeiro semestre do AF25, devido à atualização da estrada. A empresa também espera um leve atraso no ramp-up do projeto devido a interrupções relacionadas ao clima em janeiro-fevereiro de 2025.
O rebaixamento também reflete deficiências na governança corporativa da MinRes. O conselho tem revisado e investigado algumas questões nos últimos meses, introduzindo novas práticas para melhorar processos internos para transações com partes relacionadas, decisões de investimento, divulgação e sucessão de liderança.
A MinRes tem uma meta de alavancagem EBITDA de longo prazo de 2,0x e tem monetizado investimentos para apoiar seu balanço e financiar um extenso pipeline de capex nos últimos anos. A empresa possuía AUD720 milhões em caixa em dezembro de 2024 e AUD800 milhões em linhas de crédito rotativo não utilizadas com vencimento em 2027.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.