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Investing.com - Fundos de hedge macro globais e fundos de posição comprada assumiram o papel de apoiar as ações no momento em que a demanda de varejo diminuiu, revelaram estrategistas do Barclays (LON:BARC) em uma nota na terça-feira.
"Instituições retomam o bastão de compra do varejo", escreveu uma equipe liderada por Venu Krishna.
Pequenos investidores recentemente retiraram dinheiro das ações para aplicar em títulos e caixa, mas instituições aumentaram a exposição em ações após os resultados do segundo trimestre superarem as expectativas.
"A exposição em ações de fundos mútuos dos EUA está novamente acima da mediana de longo prazo pela primeira vez em mais de um ano, e a exposição de fundos de hedge macro globais está nos níveis mais altos do ano até o momento (YTD)", afirmaram os estrategistas.
A participação institucional ainda não é indiscriminada, observam eles, com posicionamento especulativo líquido no S&P 500 futuro ainda materialmente reduzido no ano, apesar de uma modesta melhora mês a mês.
Os estrategistas argumentam que o Federal Reserve e os dados de emprego poderiam atuar como catalisadores para mais compras institucionais se as condições permanecerem favoráveis.
A atividade de opções também aponta para o aumento da tomada de risco institucional. O Barclays destacou a forte assimetria de puts do S&P e o elevado interesse aberto de puts em relação a calls como sinais de aumento na demanda por hedge.
Os ativos em produtos de troca negociados em bolsa com posição comprada em VIX mais que dobraram nos últimos dois meses, ultrapassando US$ 2 bilhões, consistente com uma curva de futuros do VIX historicamente acentuada.
Ao mesmo tempo, o indicador de Euforia de Ações do Barclays caiu, sugerindo que o apoio do varejo diminuiu em relação aos picos recentes, embora tenham alertado que a euforia frequentemente cai em agosto antes de se recuperar em setembro.
Estratégias sistemáticas também aumentaram a exposição em ações. As alocações de controle de volatilidade subiram para cerca de 66% e poderiam ultrapassar 80% em um ambiente de mercado favorável.
Fundos de paridade de risco aumentaram significativamente as alocações em ações, enquanto os consultores de negociação de commodities (CTAs) permanecem materialmente comprados em ações, liderados pelo Reino Unido no percentil 95, e mudaram a exposição da Europa para os EUA.
Eles também aumentaram posições em títulos do Tesouro dos EUA enquanto vendem a descoberto títulos na Europa, Reino Unido e Japão.
Enquanto isso, investidores de varejo rotacionaram para fora das ações, com fundos de ações globais registrando saídas líquidas no último mês.
O Barclays disse que os fundos de títulos foram os principais beneficiários, com entradas acumuladas de um mês excedendo US$ 165 bilhões, juntamente com fortes alocações em mercados monetários.
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