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A S&P Global Ratings elevou a classificação da The GEO Group Inc. para ’BB-’ de ’B+’ com perspectiva positiva, citando melhora no desempenho operacional e redução significativa da dívida.
A empresa planeja usar US$ 222 milhões em receitas líquidas da venda de sua instalação Lawton em Oklahoma, junto com liquidez de seu novo revolver de US$ 450 milhões, para pagar dívidas seniores garantidas. Essa redução da dívida, combinada com o crescimento esperado do EBITDA, deve diminuir a alavancagem da empresa de 3,8x em 31 de março para aproximadamente 2,8x até o final de 2025.
A perspectiva positiva reflete o aumento da demanda pelos serviços da GEO devido às políticas de imigração agressivas da atual administração dos EUA, que levaram a uma maior utilização das instalações da GEO pelo Serviço de Imigração e Alfândega dos EUA (ICE).
Desde o início de 2025, a GEO reativou três instalações anteriormente inativas e garantiu contratos governamentais significativos, incluindo um novo contrato com o Serviço de Marshals dos EUA para transporte seguro e serviços de oficiais de detenção. Espera-se que esses novos contratos gerem mais de US$ 200 milhões em receita anual adicional.
Um projeto de lei governamental aprovado no início de julho aumentou substancialmente o financiamento para a aplicação da lei de imigração, o que a S&P espera que impulsione ainda mais a demanda pelos serviços da GEO. A agência de classificação vê potencial significativo de crescimento para instalações que abrigam detentos, potencialmente resultando em maior utilização e eficiências operacionais.
A S&P também observou que os fluxos de caixa estáveis da GEO sob contratos de longo prazo sustentam a ação de classificação. A Lei Laken Riley, aprovada no início de 2025, exige que o governo detenha imigrantes indocumentados acusados de crimes, o que deve manter a autorização de detenção do ICE acima de 50.000 leitos em diferentes administrações presidenciais.
Desde sua reestruturação de dívida em 2022, a GEO tem operado com uma política financeira menos agressiva, pagando mais de US$ 500 milhões em dívidas. Sob os convênios de sua linha de crédito, a empresa pode reter 25% do fluxo de caixa excedente até setembro de 2025 e 50% depois disso, que pode usar para retornos aos acionistas se a alavancagem permanecer entre 2,5x e 3,5x.
A S&P indicou que poderia elevar ainda mais a classificação da GEO se a empresa mantiver a alavancagem abaixo de 3x com fluxo de caixa operacional livre para dívida superior a 10%. Por outro lado, a perspectiva poderia ser revisada para estável se a alavancagem permanecer acima de 3x devido a melhorias de desempenho menores que o esperado ou aumento nos retornos aos acionistas e aquisições que deteriorem as métricas de crédito.
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