GN Store Nord sobe na bolsa apesar de perspectivas cautelosas para 2025

As ações da GN Store Nord subiram 1% apesar das perspectivas cautelosas da empresa para o ano fiscal de 2025, que podem ter estabelecido expectativas dos investidores abaixo das estimativas do consenso.

A fabricante dinamarquesa, conhecida por suas soluções de áudio, previu um crescimento orgânico de vendas (OSG) excluindo o encerramento da divisão Consumer entre 3-7%, o que se traduz em -1% a 4% de OSG incluindo o encerramento do Consumer, ligeiramente abaixo do consenso de 1,5%.

A margem EBITA esperada de 12-14% também ficou abaixo dos 14,7% antecipados pelos analistas, com as tarifas entre China e EUA citadas como um leve obstáculo nas margens, afetando particularmente o segmento Gaming e, em certa medida, o Enterprise (Ent).

A empresa está planejando investimentos em TI, cadeia de suprimentos e cibersegurança para abrir caminho para uma margem de 16-17% até 2028, o que explica parcialmente a perspectiva decepcionante da margem para 2025. Projeta-se que o mercado Hearing da GN Store Nord crescerá 3-5% em valor, enquanto se espera que o negócio Hearing da empresa supere isso com um OSG de 5-9% após lançamentos recentes de produtos. Prevê-se que o mercado Enterprise crescerá modestamente este ano, resultando em um OSG de 0-4% para o negócio Enterprise da empresa.

O encerramento do Consumer, concluído até o final do ano fiscal de 2024, levou a um significativo impacto negativo no OSG do Group & Consumer (G&C), com receitas do segmento Consumer esperadas para serem negligenciáveis em comparação com DKK 866 milhões em 2024. Isso deve resultar em um impacto negativo de 19-20 pontos percentuais no OSG do G&C. Projeta-se que o segmento Gaming sozinho crescerá 7-12% em OSG, mas no geral, isso ainda se traduz em um OSG de -12% a -7%.

Para o ano fiscal recente, a GN Store Nord reportou vendas 1% acima das expectativas, EBITA 4% abaixo, mas EPS 15% acima das expectativas. A empresa entregou 0% de OSG, 4% excluindo o encerramento do Consumer, que ficou acima do consenso de -1,6%. A margem EBITA aumentou 850 pontos base ano a ano, mas ficou abaixo do consenso em 14,4%, devido às expectativas de menores custos administrativos e de gestão. O EPS superou as expectativas principalmente devido a aproximadamente DKK 80 milhões a menos em despesas financeiras do que o previsto.

A empresa atingiu o limite inferior de sua orientação para 2024, com OSG de 1% e margem EBITA de 12,0%, alinhando-se com o tom cauteloso estabelecido durante a chamada de pré-fechamento do Q4. A divisão Hearing ficou abaixo das expectativas do mercado com OSG de 7% comparado aos 9,1% previstos, mas alcançou uma margem de lucro divisional de 36,1%, superando o consenso de 35,3%.

A divisão Enterprise superou as expectativas com vendas 3% acima e lucro divisional 7% acima, refletindo crescimento de dois dígitos em vídeo e vendas estáveis de headsets, junto com um declínio melhorando em speakerphones. A divisão G&C reportou vendas 25% acima e lucro divisional 25% acima, com OSG de -8%, muito melhor que os -15,1% esperados pelos analistas.

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