O Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS). vem expandindo sua unidade de financiamento de fundos, que se tornou um impulsionador significativo do crescimento da receita da empresa. Esta unidade especializada, parte da divisão global de bancos e mercados, fornece empréstimos garantidos por uma variedade de ativos para private equity e outros fundos.
Apesar dos riscos potenciais associados a esses ativos, que podem ser difíceis de avaliar e negociar, o banco obteve ganhos substanciais em suas receitas de financiamento de renda fixa.
O negócio de financiamento de fundos experimentou um rápido crescimento desde a sua criação, há três anos, contribuindo para um aumento de 31% nas receitas de financiamento de Renda Fixa, Moedas e Commodities (FICC) no primeiro trimestre.
O Goldman Sachs registrou um recorde de US$ 852 milhões em receitas de financiamento FICC no trimestre, um aumento notável em relação aos números de três anos antes. A contribuição exata da unidade de financiamento do fundo para esse crescimento não foi especificada.
Ashok Varadhan, co-chefe de bancos e mercados globais do Goldman Sachs, afirmou que o banco cresceu com o mercado e se tornou mais proeminente em certas áreas depois que os bancos regionais recuaram após falências bancárias em março do ano anterior.
No que diz respeito aos riscos, especialmente no que diz respeito aos empréstimos contra o valor dos fundos de private equity, Varadhan enfatizou a abordagem conservadora do banco, observando que a alavancagem desses empréstimos é tipicamente baixa.
O Goldman Sachs tem como objetivo aumentar os empréstimos como parte fundamental de sua estratégia, com o objetivo de aumentar o financiamento para uma variedade de clientes, incluindo crédito privado e indivíduos ricos. A unidade de financiamento de fundos oferece empréstimos contra vários ativos, desde o valor patrimonial líquido (NAV) de um fundo de private equity até compromissos em dinheiro de investidores de fundos, imóveis e empréstimos de crédito privado.
No entanto, há preocupação do setor com os empréstimos NAV devido ao estresse de um ambiente de taxas de juros mais altas por mais tempo e ao potencial de inadimplência em uma desaceleração econômica.
Shana Ramirez, sócia do escritório de advocacia Katten Muchin Rosenman e especialista em financiamento de fundos e crédito privado, observou que muitos bancos evitam oferecer empréstimos NAV por causa desses riscos.
O Goldman Sachs tem emitido grandes empréstimos NAV, principalmente na faixa de US$ 500 milhões a US$ 1 bilhão, com uma relação empréstimo/valor conservadora entre 5% e 15%, proporcionando uma margem de segurança para o banco. O banco também implementa medidas de proteção durante as negociações do prazo do empréstimo, como exigir que os mutuários adicionem mais patrimônio se as avaliações caírem.
Além disso, o Goldman Sachs está explorando a possibilidade de empacotar esses empréstimos para vender a investidores como seguradoras, o que reduziria o risco em seu balanço. Espera-se que o banco divulgue seus resultados do segundo trimestre na segunda-feira.
Dois anos atrás, uma empresa de private equity abordou o Goldman Sachs para uma linha NAV de US$ 1,5 bilhão contra um fundo de US$ 20 bilhões. Embora a empresa inicialmente tenha perdido o acordo de aquisição para outro patrocinador, acabou contraindo o empréstimo NAV do Goldman
Sachs para devolver dinheiro aos seus sócios limitados. Curiosamente, os fundos de crédito privado que financiaram o patrocinador vencedor também eram clientes do Goldman Sachs, o que também lhes proporcionou alavancagem.
Mahesh Saireddy, chefe de hipotecas e produtos estruturados do Goldman, supervisiona a atividade de financiamento a fundos privados e destacou o objetivo do banco de ampliar as atividades de empréstimo em vez de reduzir as operações comerciais.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.