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Investing.com — A incerteza em torno da política comercial dos EUA e seu impacto no mercado deve permanecer "até pelo menos meados do verão", segundo analistas do Wells Fargo (NYSE:WFC), que alertam que os investidores podem estar subestimando a complexidade e duração dos desdobramentos tarifários após o chamado Dia da Libertação em 2 de abril.
"Alguns investidores sugerem que o Dia da Libertação será o fundo do poço. Achamos que é possível, mas a incerteza não vai desaparecer em poucos dias", afirmaram os analistas liderados por Christopher P. Harvey em uma nota.
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Os analistas acreditam que os investidores devem se preparar para um risco de política prolongado e considerar posicionamentos defensivos, como alocações de baixa volatilidade.
O Dia da Libertação refere-se a 2 de abril de 2025, data designada pelo presidente Donald Trump para implementar novas tarifas com o objetivo de reduzir a dependência dos EUA de produtos estrangeiros.
Os EUA estão se preparando para implementar ou expandir uma série de tarifas, com o Wells Fargo identificando quatro categorias principais: mercadorias do Canadá e México sob o USMCA, importações europeias, medidas específicas por setor e tarifas recíprocas.
Espera-se o anúncio de uma tarifa de 25% sobre todos os produtos da UE, juntamente com possíveis desdobramentos que podem levar tempo para serem implementados. A empresa estima que as mudanças possam aumentar a parcela de importações dos EUA sujeitas a tarifas de 32% para 63%, elevando a receita anual projetada de tarifas para cerca de $550 bilhões.
Os analistas alertam que ações tarifárias agressivas trazem riscos econômicos. "Se tivermos uma deslocação do mercado de ações impulsionada por tarifas, esperaríamos que isso se estendesse à economia — e à mesa de negociações", escrevem, advertindo que isso poderia prolongar o mal-estar em vez de acelerar as resoluções.
A ameaça ao emprego doméstico é outra preocupação, já que empresas americanas sob pressão podem optar por cortar empregos.
Setores defensivos de ações como Bens de Consumo Básico, Saúde e Serviços Públicos superaram significativamente o S&P 500 no primeiro trimestre. Uma estratégia de barbell setorial, combinando Bancos, Serviços de Comunicação e Bens de Consumo Básico, também proporcionou ganhos relativos este ano.
Apesar do tom cauteloso, o Wells Fargo mantém-se construtivo em relação às ações no longo prazo, apontando para o potencial de cortes nas taxas do Fed, possível progresso na legislação tributária e condições de sobrevenda em ações de tecnologia de grande capitalização.
Ainda assim, o banco de investimento enfatiza que "os investidores e suas carteiras precisam se acostumar com a incerteza", dado o cronograma político provavelmente prolongado e o número de partes interessadas envolvidas.
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