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Investing.com — A S&P Global Ratings confirmou a classificação de crédito de emissor de longo prazo ’AAA’ e as classificações de dívida não garantida para a empresa farmacêutica e de dispositivos médicos, Johnson & Johnson (NYSE:JNJ). A classificação foi confirmada e removida do CreditWatch em 25.04.2025, onde havia sido colocada com implicações negativas desde 14.01.2025, após a aquisição da Intra-Cellular Therapies Inc. pela empresa por um valor total de capital de US$ 14,6 bilhões. A S&P Global Ratings agora atribuiu uma perspectiva estável.
A Johnson & Johnson tem sido reconhecida por suas políticas financeiras conservadoras, mantendo uma alavancagem ajustada geralmente abaixo de 1,0x, apesar de uma estratégia ativa de aquisições. Os diversos negócios de Medicina Inovadora e MedTech da empresa continuam a gerar crescimento constante de vendas e fortes fluxos de caixa discricionários, reduzindo a necessidade de fusões e aquisições adicionais.
A S&P Global Ratings reconheceu o litígio em andamento sobre o talco como uma preocupação material, mas é menos provável que resulte em grandes saídas de caixa nos próximos anos. Como resultado, esse fator não está mais explicitamente refletido na medida da dívida ajustada.
Em abril de 2025, a Johnson & Johnson concluiu sua aquisição da Intra-Cellular Therapies por US$ 14,6 bilhões. A empresa tem sido aquisitiva, realizando aquisições significativas (mais de US$ 15 bilhões anualmente) em dois dos últimos três anos. As aquisições são vistas como um componente crucial da estratégia de crescimento da empresa, e espera-se que ela continue a buscar ativamente aquisições para diversificar ainda mais suas franquias de Medicina Inovadora e MedTech e impulsionar ganhos futuros.
Apesar da estratégia ativa de aquisições, espera-se que a Johnson & Johnson mantenha a alavancagem em ou abaixo de 1,0x de forma sustentada, devido às políticas financeiras conservadoras da empresa e ao forte crescimento projetado nas vendas e fluxos de caixa discricionários.
A ameaça de litígio do talco da empresa diminuiu no curto a médio prazo, mas a incerteza permanece. Em março de 2025, o tribunal de falências dos EUA para o Distrito Sul do Texas negou o plano da Johnson & Johnson de resolver seu litígio de câncer de ovário relacionado ao talco por aproximadamente US$ 10 bilhões. Como resultado, a empresa planeja contestar cada caso individualmente. Nenhum julgamento relacionado ao talco está atualmente em andamento. A Johnson & Johnson prevaleceu em 16 dos 17 julgamentos nos últimos sete anos.
A Johnson & Johnson mantém um portfólio diversificado de produtos de saúde, com fortes franquias em imunologia, oncologia e neurociência, bem como posições sólidas em doenças infecciosas, cardiovasculares e hipertensão pulmonar. A recente aquisição da Intra-Cellular fortaleceu significativamente sua franquia de neurociência, adicionando o tratamento para esquizofrenia e depressão bipolar CAPLYTA ao seu portfólio.
A empresa enfrenta alguns obstáculos em 2025, incluindo a concorrência de biossimilares para seu produto mais vendido, Stelera, e Xarelto perdendo proteção de patente. No entanto, a empresa tem vários impulsionadores de crescimento em suas franquias, e espera-se que gere um crescimento de receita de 2,2% para 2025, abaixo dos 4,3% em 2024, antes de acelerar de volta para um crescimento de 2,8-3,5% em 2026 e 2027.
A perspectiva estável reflete a crença da S&P Global Ratings de que a Johnson & Johnson continuará a gerar crescimento constante a partir de suas franquias farmacêuticas e de tecnologia médica e geralmente manterá a alavancagem ajustada abaixo de 1,0x de forma sustentada.
A classificação poderia ser rebaixada se a Johnson & Johnson não estiver mais comprometida em manter a alavancagem média da dívida abaixo de 1,0x e se for projetado que a alavancagem da dívida ajustada excederá 1,0x de forma sustentada. Isso poderia ocorrer se a empresa perseguir aquisições mais agressivamente do que o esperado ou sofrer reveses operacionais, como ganhos e fluxos de caixa mais baixos devido à reforma de preços de medicamentos ou acordos legais mais altos do que o esperado.
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