VIVA3: XP eleva preço-alvo da Vivara por dinâmica de crescimento e margens
Investing.com - O J.P. Morgan rebaixou na quarta-feira a Buzzi (BIT:BZU), produtora italiana de cimento e concreto, para "neutra" de "overweight", afirmando que a forte alta das ações em 2025, o aumento da exposição a custos e os maiores requisitos de capital reduzem o escopo para um desempenho superior contínuo.
A corretora elevou seu preço-alvo para €58 de €54, refletindo a forte reavaliação das ações durante o ano. A Buzzi foi negociada pela última vez a €51,75 em 2 de dezembro, dando-lhe uma capitalização de mercado de €11,57 bilhões.
O J.P. Morgan disse que a Buzzi foi uma das empresas com melhor desempenho no setor em 2025, subindo 50% em comparação com o aumento de 20% do setor europeu de materiais de construção. A avaliação da empresa também foi reavaliada em 90% durante o ano. Os analistas escreveram que a magnitude do rali agora limita o potencial de alta, provocando a mudança para uma postura de peso de mercado.
Os analistas destacaram que a Buzzi ainda mantém exposições geográficas atraentes. Ela tem a maior exposição à Alemanha entre os nomes de materiais pesados na cobertura, posicionando a empresa para se beneficiar do estímulo do governo alemão.
Também possui maior exposição relativa aos EUA em comparação com pares europeus, o que, segundo o J.P. Morgan, pode permitir que o produtor participe de qualquer recuperação na atividade de construção dos EUA.
No entanto, o rebaixamento foi motivado por vários obstáculos. O J.P. Morgan disse que a Buzzi está ficando para trás na descarbonização na Europa e, por isso, pode enfrentar maior pressão de custos à medida que as despesas vinculadas ao Sistema de Comércio de Emissões da UE aumentam.
Os analistas acrescentaram que as necessidades de despesas de capital da Buzzi provavelmente aumentarão à medida que ela realiza a modernização de suas fábricas nos EUA e busca ações de descarbonização na Europa.
O mercado dos EUA também apresenta riscos potenciais. De acordo com a corretora, partes da área de atuação da Buzzi, incluindo regiões costeiras, podem ver mais pressão de preços devido à presença de terminais de importação independentes.
O J.P. Morgan também citou a possibilidade de perda de volumes decorrente da aquisição de um operador de cimento por um dos maiores clientes da Buzzi.
O modelo de lucros atualizado do J.P. Morgan mostra que o LPA ajustado do ano fiscal de 2025 aumentará ligeiramente para €4,75 de €4,73 e o LPA ajustado do ano fiscal de 2026 será reduzido para €5,03 de €5,19, refletindo mudanças modestas em suas previsões após as atualizações de volume, preços e custos do relatório.
Dentro da análise mais ampla do setor pela corretora, o subsetor de materiais pesados continua sendo o preferido para 2026, mas a Buzzi é identificada como o único rebaixamento de materiais pesados, com o J.P. Morgan citando "menos benefício" esperado para a produtora italiana no próximo ano em relação aos pares devido à sua estrutura de custos, maior capex e progresso mais lento na descarbonização.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.