Bitcoin dispara em rali de alívio com apoio regulatório e institucional
Investing.com - O JPMorgan elevou nesta terça-feira a classificação do Bankinter (BME:BKT) para "overweight" de "underweight" e aumentou seu preço-alvo para dezembro de 2027 para €17 de €12,70, citando previsões de lucros melhoradas, geração de capital mais forte e momentum comercial sustentado.
A corretora afirmou que o banco espanhol está posicionado para um "crescimento rentável", com sua visão revisada refletindo maior projeção de receita líquida de juros (NII), expansão contínua de taxas, ganhos de eficiência e menores perdas esperadas com empréstimos.
O banco de investimento aumentou suas estimativas de lucro por ação (LPA) para 2025-27 em uma média de 17%, incluindo um aumento de 30% para 2027.
O LPA ajustado agora está previsto em €1,15 para 2025, €1,29 para 2026 e €1,39 para 2027, em comparação com €1,01 em 2024.
Entre 2024-28, o JPMorgan espera que o LPA cresça a uma taxa anual composta de 10%, auxiliado por um CAGR de 5% no NII, CAGR de 8% em taxas e um custo de risco menor de 30 pontos base, abaixo dos 34 pontos base em 2025E. Projeta-se que o retorno sobre o patrimônio tangível do credor aumente de 17,5% em 2024 para cerca de 19% até 2027-28.
A trajetória do balanço do Bankinter também apoiou a reclassificação. O JPMorgan prevê que o índice CET1 totalmente carregado alcance 12,7% em 2025, 13,0% em 2026, 13,4% em 2027 e 13,8% em 2028.
Entre 2026 e 2028, espera-se que o banco gere aproximadamente 170 pontos base de capital por ano antes dos dividendos, mesmo após alocar cerca de 20 pontos base anualmente para investimentos digitais.
Com uma política de pagamento de 50% inalterada, projeta-se que o Bankinter acumule cerca de €200 milhões de capital excedente anualmente acima de sua meta de 12,5%. Os rendimentos de dividendos são estimados em 4,5% em 2025, 4,9% em 2026 e 5,3% em 2027.
A corretora afirmou que o credor de médio porte continua a superar o mercado em entradas de poupança de clientes. Os ativos sob gestão (AuM) cresceram cerca de 50% em dois anos e 90% desde 2022. A administração revisou recentemente sua orientação para novo dinheiro líquido de varejo anual para €8-10 bilhões, representando 5-7% da poupança dos clientes.
Dados da Inverco citados no relatório mostram que a participação do Bankinter em novo dinheiro líquido em fundos mútuos internos aumentou de 3,8% em 2023 para 8,8% em 2025 (último disponível). Sua participação de mercado na distribuição de fundos de terceiros está em 9,2%, um aumento de cerca de 90 pontos base desde 2023.
Na composição de receitas, a unidade de consultoria e patrimônio deve contribuir com cerca de 13% da receita bruta entre 2025 e 2028.
A receita de taxas está prevista em €791 milhões em 2025, €862 milhões em 2026 e €925 milhões em 2027. Espera-se que a receita não proveniente de juros como parte da receita total alcance 28,1% até 2027, acima dos 21,5% em 2024.
Projeta-se também que o Bankinter mantenha a eficiência líder do setor. Espera-se que o índice de custo-receita, em 36% em 2024, permaneça em 36% em 2025 antes de melhorar para 35,5% em 2027.
O JPMorgan afirmou que a alavancagem operacional da gestão de patrimônio e economias de reestruturações nas unidades EVO e de consumo e pagamentos sustentam o índice.
O novo preço-alvo de €17 é baseado em uma avaliação da soma das partes de 2027E usando um múltiplo de preço para capital alocado derivado do modelo Gordon Growth.
O JPMorgan vê um potencial de alta de 25% para as ações e um retorno total de 30% incluindo dividendos. Os principais riscos incluem condições macroeconômicas mais fracas, taxas mais baixas na zona do euro, crescimento mais lento de margens ou volumes, custos mais altos e perdas elevadas com empréstimos.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.