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Investing.com - As ações europeias de semicondutores continuam sendo um setor difícil para investir, afirmam analistas do JPMorgan (NYSE:JPM), apontando para os persistentes altos níveis de estoques em toda a cadeia de suprimentos e a incerteza contínua nos mercados finais.
Embora o estoque geral de semicondutores tenha caído para 133 dias no segundo trimestre, comparado aos 148 dias do primeiro trimestre, isso ainda está 29% acima dos níveis pré-Covid, disse o JPMorgan em uma nota divulgada na terça-feira.
"Os semicondutores europeus continuam sendo um setor difícil para investir; embora os preços das ações tenham caído dos picos, as estimativas de consenso ainda não refletem totalmente a recuperação superficial e incerta implícita nos níveis de estoque em toda a cadeia de valor e nos comentários do mercado final", escreveu o analista Sandeep Deshpande.
Fabricantes de chips focados em automóveis e indústria estão entre os mais expostos, com estoques de 179 dias no trimestre de junho, aproximadamente 55% acima da média de 2015-2019.
Fornecedores de autopeças e empresas industriais também mantêm estoques bem acima das normas históricas, com o JPMorgan estimando que os fornecedores automotivos precisariam reduzir os estoques em cerca de 20% e as empresas industriais em aproximadamente 12% para retornar aos níveis de 2019.
As tendências de preços aumentam a postura cautelosa. Deshpande destacou que os preços dos semicondutores de potência continuam em queda, enquanto os preços dos microcontroladores só recentemente voltaram a território positivo.
Ele disse que a queda nos preços médios de venda, as correções contínuas de estoque e um cenário macroeconômico fraco — particularmente com tarifas pesando sobre o mercado automotivo — devem pressionar o crescimento da receita da Infineon (OTC:IFNNY) Technologies (ETR:IFXGn) e STMicro (EPA:STMPA).
Mas apesar da incerteza, o JPMorgan vê algumas oportunidades relativas.
O banco mantém classificações Neutras para Infineon, STMicro e Melexis (EBR:MLXS), enquanto aponta para fabricantes de equipamentos para semicondutores como ASML (AS:ASML) e BE Semiconductor Industries (AS:BESI) como escolhas mais defensivas, citando a perspectiva "relativamente menos arriscada" da ASML para 2026 e o potencial de aceleração de pedidos da Besi.
No geral, o JPMorgan mantém-se cauteloso, observando que os estoques estão se estabilizando, mas em níveis elevados, deixando pouco espaço para uma recuperação sustentada no setor de semicondutores da Europa.
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