Déficit primário do governo central fica abaixo do esperado em agosto com reforço de dividendos
Investing.com - O JPMorgan iniciou a cobertura da Packaging Corp of America com classificação acima da média e preço-alvo de US$ 242, afirmando que a empresa está melhor posicionada para se beneficiar de uma mudança estrutural no mercado americano de embalagens corrugadas, enquanto concorrentes reduzem capacidade e priorizam margens em vez de volumes.
A corretora disse que rivais, incluindo International Paper e Smurfit WestRock, estão seguindo estratégias de "valor acima de volume" que podem levar ao fechamento de fábricas e redução da oferta.
Com taxas de operação do setor já próximas de 95%, o JPMorgan espera que o mercado se torne ainda mais restrito, mesmo com a demanda permanecendo abaixo dos níveis históricos.
A PKG, terceira maior produtora de caixas dos EUA, é vista pela empresa como líder na maioria dos indicadores operacionais e bem posicionada para ganhar participação de mercado.
O JPMorgan afirmou que o balanço da empresa proporciona flexibilidade após a compra de US$ 1,8 bilhão da Greif, que estima que aumentará o lucro por ação em cerca de 11%.
Até 2026, a corretora espera que a alavancagem da PKG caia para 1,3 vezes o EBITDA, de aproximadamente 2 vezes, criando espaço para recompras de ações.
Um programa anual de recompra de US$ 500 milhões, ou cerca de 2,5% do valor de mercado, poderia ser sustentado pelo fluxo de caixa, segundo a corretora.
O JPMorgan também destacou a Smurfit WestRock como nome preferido, citando sua alta exposição à dinâmica do mercado americano, potencial para US$ 800 milhões a US$ 1,2 bilhão de EBITDA adicional e um múltiplo de avaliação menor que o da International Paper.
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