Os estrategistas do JPMorgan expressaram preocupação com o desempenho futuro do mercado de ações na segunda-feira, indicando que os ganhos e riscos potenciais provavelmente permanecerão incertos durante a temporada de verão.
Seus comentários são feitos no contexto de atividades econômicas decrescentes, ajustes para baixo nas previsões de lucros e riscos elevados decorrentes de uma alta concentração em certas áreas de mercado e incertezas na política internacional.
Embora o Federal Reserve deva começar a reduzir as taxas de juros, os estrategistas alertam que essa ação pode não levar a uma tendência de alta consistente no mercado de ações. Isso ocorre porque as reduções nas taxas de juros podem ser interpretadas como respostas tardias às condições econômicas.
"A diferença que surgiu entre as avaliações de ações e os futuros do Federal Reserve diminuiu, mas ainda há progresso a ser feito", escreveram eles.
Além disso, a curva de rendimento continua invertida, o que é um padrão que muitas vezes tem sido um sinal confiável de uma possível desaceleração econômica. No mercado de ações, os estrategistas do JPMorgan preveem que os setores conhecidos por sua estabilidade manterão um desempenho mais forte, enfatizando que os cinco principais setores estáveis tiveram o melhor desempenho nos últimos três meses.
"Nesse contexto, em nível regional, embora o mercado de ações japonês tenha experimentado a redução mais significativa no valor durante a recente redução de risco, no valor de 25%, não prevemos que o Japão tenha um desempenho pior no segundo semestre do ano. Independentemente das condições econômicas gerais, mantemos nossa recomendação de longa data de sobreponderar as ações japonesas e continuaríamos a comprar durante as quedas de preços", afirma a nota.
A equipe da empresa financeira não considera um aumento potencial no valor do iene japonês um grande problema.
Eles observam que, no início do ano, as ações japonesas tiveram dificuldade em mostrar um forte desempenho devido a atividades econômicas pouco inspiradoras no Japão e à antecipação de novas quedas no valor do iene. O declínio do valor do iene durante o primeiro semestre do ano deveu-se a uma diferença crescente nas taxas de juros com os Estados Unidos, o que levou muitos investidores em todo o mundo e no Japão a desviar seus investimentos dos ativos japoneses.
"Prevemos que essa preocupação continuará a diminuir no segundo semestre do ano, influenciada por reduções nas taxas de juros dos EUA e um aumento no crescimento dos salários japoneses", continuaram os estrategistas.
Ao contrário da crença comum de que um aumento no valor do iene é prejudicial aos preços das ações, os estrategistas do JPMorgan sugerem que isso pode realmente motivar os investidores a aumentar seu envolvimento com o mercado japonês.
Os investimentos de todo o mundo em ações japonesas ainda estão nos estágios iniciais em comparação com os dois aumentos significativos anteriores no mercado, durante os quais os índices de ações japoneses viram seus valores mais que dobrarem.
"Favorecemos as ações japonesas em uma carteira de investimentos regional desde dezembro de 2022 e acreditamos que os investidores devem continuar comprando", acrescentaram.
O período contínuo de relatórios de lucros das empresas está contribuindo para tendências positivas para as empresas listadas na Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) Prime, particularmente aquelas que exportam bens e se beneficiaram da queda do valor do iene durante o trimestre de abril a junho.
Além disso, a reforma do TSE está ganhando força, com um número crescente de empresas japonesas participando de recompras de ações. O último ano fiscal estabeleceu um recorde com recompras totalizando pouco mais de 10 trilhões de ienes, e só o trimestre mais recente viu anúncios de recompras superiores a 7 trilhões de ienes.
"Se nossa previsão de um iene mais estável e um crescimento econômico doméstico mais forte se materializar no segundo semestre do ano, devemos ver uma mudança contínua no Japão de empresas voltadas para a exportação para aquelas com foco no mercado doméstico e de corporações maiores para menores", concluíram os estrategistas.
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