Investing.com -- O JPMorgan (BVMF:JPMC34) (NYSE:JPM) rebaixou várias ações do setor de metais e mineração após os recentes esforços de estímulo da China, sugerindo que o impacto das medidas pode ser mais limitado do que inicialmente esperado.
A decisão vem após uma breve alta de 10% nos preços dos metais industriais, na esteira do maior anúncio de flexibilização monetária da China desde 2015. No entanto, os analistas do JPMorgan alertam que, apesar desse aumento inicial, o setor de mineração enfrenta riscos de queda, devido a outros fatores, como potenciais interrupções comerciais relacionadas às eleições nos EUA em novembro.
Em decorrência disso, os analistas do banco rebaixaram a Anglo American (JO:AGLJ) (LON:AAL) de “overweight” (compra) para neutra.
"Embora a Anglo pareça estrategicamente vulnerável, vemos uma baixa probabilidade de renovado interesse em fusões e aquisições até que o desinvestimento de PGMs, diamantes e carvão seja substancialmente concluído em sua própria reestruturação corporativa", escreveram os analistas.
Diante da visão cautelosa do JPMorgan sobre o setor, a empresa não vê catalisadores no curto prazo.
Além disso, a Boliden AB (ST:BOL), que possui exposição relevante ao mercado de zinco, foi rebaixada para “underweight” (venda) devido a expectativas de pressão sobre os lucros e possíveis riscos de queda nos preços do zinco.
O banco também mantém recomendação “underweight” para a Antofagasta (LON:ANTO), destacando preocupações em relação à sua projeção de produção de cobre para 2024 e 2025.
O JPMorgan sugere que, embora o afrouxamento da política da China tenha sustentado temporariamente os preços dos metais, o principal fator de volatilidade será provavelmente o desfecho das eleições nos EUA.
O relatório faz referência às tensões comerciais de 2018, quando as tarifas impostas pelo governo Trump levaram a uma queda de mais de 10% nos preços dos metais e das ações de mineração.
"Nossa análise de cenários indica um potencial de queda de 10% a 20% no valor justo das principais ações de metais e mineração europeias em um cenário moderado, onde os preços dos metais básicos e do minério de ferro caem mais de 10%," continuaram os analistas.
"Neste contexto, concluímos que as ações europeias de metais e mineração carregam risco de queda no curto prazo, mesmo após a recente venda liderada pela China nas últimas 48 horas."
Em um cenário mais severo, no qual os preços dos metais caem mais de 20%, o JPMorgan prevê um risco de queda superior a 20%. O banco acredita que as ações de metais e mineração não estão precificando adequadamente o risco de tarifas comerciais globais mais elevadas.