Investing.com – Após alta de cerca mais de 50% das ações no acumulado do ano, o Goldman Sachs (NYSE:GS) estima um potencial de valorização de quase 30% para os papéis do Mercado Livre (NASDAQ:MELI). Em relatório divulgado aos clientes e ao mercado nesta quinta-feira, 20, o banco detalhou que a trajetória de margens indica continuidade de ganhos e gradual estabilização de métricas de qualidade de crédito.
Às 15h (de Brasília), as ações do MELI recuavam 0,33%, a US$1304 enquanto os BDRs (BVMF:MELI34) caíam 0,92%, a R$54,84.
“Embora reconheçamos que algumas de nossas expectativas positivas em relação ao desempenho futuro já podem estar refletidas no preço atual das ações, vemos uma configuração positiva para o GMV e os resultados operacionais do 1T23. E, à medida que vemos o volante continuar a ganhar força em várias verticais, acreditamos que uma narrativa amplamente construtiva pode levar a um desempenho superior contínuo”, reforçam os analistas Irma Sgarz, Felipe Rached e Gustavo Fratini.
O que esperar do balanço do MELI
Para os resultados relativos ao primeiro trimestre do Mercado Livre, o banco projeta crescimento do GMV em moeda local de 25% na base anual para o Brasil, mas pondera que as expectativas estão acima do consenso. Além disso, os analistas ressaltam uma elevação de 10% nas estimativas de consenso para o lucro operacional no período.
O GS estima alta na receita de 29% no comparativo anual, assim como uma elevação na taxa de aceitação no comércio, para 17,1% diante de ampliação dos anúncios, maior penetração e aumento de comissões para vendedores do marketplace.
Além disso, efeitos contábeis devem impactar os resultados, com mudanças na indicação de custos do frete, assim como maiores ganhos de escala com subsídios de embarque.
“A despesa absoluta de US$333 milhões que projetamos para o 1T23 se compara ao reportado de US$325 milhões no 4T22 e, em média, US$275 milhões por trimestre em 2022", informa o banco.
O GS estima perdas cambiais devido a limitações de acesso a dólares americanos na Argentina, que enfrenta uma crise econômica. A projeção para o trimestre é semelhante ao resultado do segundo semestre do ano passado, em torno de US$70 milhões. Assim, a previsão de lucro líquido 12% menor para o trimestre.
Entre os riscos da companhia, o banco elenca possíveis custos de aquisição de clientes mais altos e crescimento e retornos potencialmente menores, além de uma elevação mais acirrada da concorrência.
O Goldman Sachs possui classificação de compra para as ações do MELI, com preço-alvo de US$$1700.00, um upside de 29% frente ao valor apurado no fechamento do relatório, de US$1308.
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