Braskem e Unipar confirmam negociação sobre ativos e ações disparam
Investing.com -- A Moody’s Ratings confirmou a classificação corporativa Ba1 da Sunoco LP, a classificação Ba1-PD de probabilidade de inadimplência e a classificação Ba1 das notas seniores sem garantia, alterando a perspectiva para estável após revisão das classificações.
A confirmação conclui a revisão para possível rebaixamento que começou em 05.05.2025. A classificação de liquidez de grau especulativo da Sunoco permanece inalterada em SGL-2.
A Moody’s observou que a classificação Ba1 da Sunoco se beneficia de sua escala de grau de investimento, grande presença operacional e ganhos contratados de oleodutos e armazenamento que proporcionam diversificação ao seu negócio de distribuição de combustíveis por atacado.
A aquisição pendente de US$ 9,3 bilhões da Parkland Corporation, sediada em Calgary, expande as operações de distribuição por atacado da Sunoco para o Canadá e o Caribe. O acordo recebeu aprovação dos acionistas da Parkland em junho e aguarda aprovações regulatórias canadenses, previstas para o quarto trimestre de 2025.
Após a aquisição, a Sunoco se tornará uma das maiores distribuidoras de combustíveis da América do Norte. No entanto, a classificação é limitada pela alta alavancagem da dívida e exposição ao risco de volume de combustível, o que torna a empresa vulnerável a mudanças na demanda do mercado e ao declínio de longo prazo no consumo de combustível.
O índice de dívida/EBITDA da Sunoco de 4,7x (incluindo os ajustes padrão da Moody’s e pro forma para a aquisição) excede o limite de rebaixamento de 4,5x. A empresa identificou sinergias por meio de reduções de custos e oportunidades comerciais que devem reduzir a alavancagem para 4,4x até o final de 2026, com maior desalavancagem provável em 2027.
A Moody’s espera que a Sunoco continue aquisitiva, particularmente para ativos logísticos que apoiem seu negócio de distribuição, enquanto adere à sua meta de alavancagem de longo prazo de 4x.
A empresa mantém boa liquidez com uma linha de crédito rotativo não garantida de US$ 1,5 bilhão totalmente não utilizada em 31.03.2025. Os vencimentos de dívida próximos incluem notas de US$ 500 milhões com vencimento em junho de 2026 e uma emissão de US$ 550 milhões em 2027.
Espera-se que a aquisição da Parkland seja financiada com uma combinação de dívida de longo prazo e emissão de ações preferenciais e ordinárias.
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