Moody’s confirma ratings da Capital One e eleva Discover após aquisição

Investing.com — A Moody’s Ratings confirmou as classificações da Capital One Financial Corporation (NYSE:COF) e da Capital One, N.A., incluindo o rating de dívida sênior sem garantia Baa1 da Capital One, após a aquisição da Discover Financial Services. A aquisição, que ocorreu em 18.05.2025, também resultou na elevação dos ratings de longo prazo da Discover de Baa2 para Baa1.

Como parte da aquisição, a Discover foi incorporada à Capital One, e o Discover Bank à Capital One, N.A., efetivamente dissolvendo ambas as entidades Discover. As ações de rating tomadas hoje encerram as revisões de classificação da Capital One e Discover que começaram em 20.02.2024.

A Moody’s retirará todos os ratings da Discover e do Discover Bank, com exceção das classificações de instrumentos de dívida ou ações preferenciais que permanecerão em circulação. As perspectivas para as classificações de dívida sênior sem garantia e depósitos de longo prazo da Capital One e Capital One, N.A., bem como para os instrumentos assumidos da Discover e Discover Bank, são estáveis.

A confirmação dos ratings da Capital One reflete a melhoria na capitalização e a rentabilidade esperada da empresa combinada. A aquisição torna a Capital One o oitavo maior banco dos EUA em ativos totais e o maior emissor de cartões de crédito dos EUA por recebíveis de cartões. A empresa estima que as oportunidades de sinergia financeira da aquisição, incluindo reduções de despesas e a integração dos volumes de compras de débito e crédito da Capital One com as redes de pagamento da Discover, totalizarão cerca de US$ 2,7 bilhões anuais quando totalmente implementadas.

A aquisição aumenta a concentração de negócios da Capital One em empréstimos ao consumidor, particularmente cartões de crédito. Estima-se que o negócio de cartões de crédito contribuirá com mais de 75% da receita total da empresa combinada e constituirá cerca de 60% de sua carteira de empréstimos. No entanto, esse risco é compensado pela maior capitalização e rentabilidade, e a carteira de cartões de crédito da Discover, focada no segmento prime, reduz a concentração de empréstimos subprime da Capital One.

A administração da Capital One projetou que o índice de capital Common Equity Tier 1 (CET1) consolidado da empresa combinada seria aproximadamente 13,9% no fechamento, quando anunciaram a transação em fevereiro de 2024. Os índices CET1 da Capital One e da Discover eram 13,6% e 14,7%, respectivamente, no final do 1º tri de 2025.

A aquisição coloca a Capital One em uma trajetória para exceder o limite de ativos de US$ 700 bilhões para se tornar um banco da Categoria II sob a estrutura de adequação do Federal Reserve Bank nos próximos anos. As perspectivas estáveis refletem a expectativa da Moody’s de que a Capital One manterá capitalização e rentabilidade favoráveis, além de um forte perfil de liquidez e financiamento.

Os ratings da Capital One poderiam ser elevados se ela mantiver um índice de capital tangível comum (TCE) da Moody’s em relação aos ativos ponderados pelo risco acima de 13,0% e sustentar a rentabilidade, mantendo também seu forte perfil de financiamento, reservas de liquidez e qualidade de ativos estável. Por outro lado, os ratings da Capital One poderiam ser rebaixados se o desempenho da qualidade dos ativos enfraquecer materialmente em comparação com os pares, se seu índice TCE cair abaixo de 12%, ou se seu perfil de financiamento ou liquidez enfraquecer significativamente.

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