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Investing.com — A Moody’s Ratings elevou a classificação corporativa familiar (CFR) e as classificações seniores não garantidas de longo prazo da Burford Capital Limited e suas subsidiárias, incluindo Burford Capital Finance LLC, Burford Capital PLC e Burford Capital Global Finance LLC. A agência de classificação aumentou a nota de Ba2 para Ba1 e alterou a perspectiva de positiva para estável.
A elevação reflete o histórico consistente de crescimento de lucros e forte rentabilidade da Burford. A posição de liquidez bem administrada e a robusta posição de capital da empresa, considerando os amplos retornos e características de risco semelhantes a ações de seus investimentos em financiamento jurídico, também contribuíram para a elevação. A Burford ocupa uma posição de liderança no financiamento jurídico, oferecendo principalmente capital para corporações e escritórios de advocacia para cobrir custos de litígios comerciais. A empresa também gera receita com gestão de fundos e outros serviços.
No entanto, a Burford enfrenta desafios de crédito ligados ao perfil único de risco e retorno de seus ativos de provisão de capital. Esses desafios incluem sua iliquidez, avaliações incertas e o timing irregular de suas implantações e realizações de capital, o que leva a maior volatilidade de lucros e fluxo de caixa do que a maioria das empresas de financiamento especializado.
No primeiro trimestre de 2025, a Burford reportou receitas consolidadas robustas e lucro líquido de US$ 118,9 milhões e US$ 36,9 milhões, respectivamente. Isso representa um aumento notável em comparação com os US$ 44 milhões e (US$ 17,5 milhões) reportados no primeiro trimestre de 2024. Em 31 de março de 2025, os ativos de provisão de capital consolidados da empresa totalizaram US$ 5,3 bilhões, um leve aumento em relação aos US$ 5,2 bilhões reportados no final de 2024.
Os ativos de provisão de capital da Burford produzem uma ampla gama de resultados, com retornos sobre o capital investido às vezes excedendo 500%. Desde sua fundação em 2009, a Burford acumulou US$ 3,5 bilhões em realizações de seu capital implantado, representando um forte retorno agregado de 83% sobre o capital investido e uma taxa interna de retorno anualizada agregada de 26%.
A empresa gerencia efetivamente sua liquidez mantendo fortes saldos de caixa, alavancagem moderada e evitando grandes concentrações de vencimento de dívidas. Em 31 de março de 2025, o caixa e títulos negociáveis apenas da Burford totalizaram US$ 548 milhões, e os recebíveis eram de US$ 103 milhões, resultando em uma forte posição de liquidez considerando os vencimentos de dívida de US$ 123 milhões nos próximos 12 meses.
Apesar da forte posição de capital, a ausência de uma linha de crédito rotativo não garantida para diversificar e fortalecer a liquidez da empresa é um desafio de crédito. Isso é especialmente verdadeiro dado o crescimento da empresa e fluxos de caixa menos previsíveis.
A perspectiva estável para a Burford baseia-se nas expectativas de desempenho continuamente forte, alavancagem moderada e gestão eficaz de liquidez. Fatores que poderiam levar a uma elevação da classificação incluem forte gestão da receita volátil de investimentos, maior diversificação de recursos de financiamento e liquidez, e um histórico contínuo de forte desempenho de lucros e fluxo de caixa. Por outro lado, riscos aumentados para lucros e fluxo de caixa, retornos materialmente mais fracos em comparação com o desempenho histórico, cobertura de liquidez reduzida ou alavancagem materialmente aumentada poderiam levar a um rebaixamento das classificações.
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