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Investing.com -- A Moody’s Ratings elevou a classificação das notas seniores não garantidas da Uber Technologies (NYSE:UBER), Inc. (Uber) para Baa1, anteriormente Baa2. A perspectiva para as classificações também foi revisada de estável para positiva. A decisão baseia-se no forte perfil financeiro da Uber, caracterizado por crescimento robusto e lucratividade crescente.
Raj Joshi, Vice-Presidente Sênior da Moody’s Ratings, afirmou que a Uber tem demonstrado forte crescimento em suas plataformas de Mobilidade e Entrega, apesar da grande escala. A empresa também fez melhorias substanciais na lucratividade. O EBITDA ajustado da Uber, conforme relatado pela empresa, registrou um aumento de 49% ano a ano nos doze meses encerrados em março de 2025. Durante este período, a empresa gerou US$ 7,8 bilhões em fluxo de caixa livre.
A elevação da classificação e a perspectiva positiva refletem o forte desempenho operacional da Uber. A Moody’s espera que as políticas financeiras equilibradas da empresa fortaleçam ainda mais seu perfil financeiro. A administração da Uber tem um histórico comprovado de alcançar sua perspectiva de crescimento de 3 anos para o negócio e geração de fluxo de caixa livre.
A Uber possui uma posição de liquidez robusta com aproximadamente US$ 7,2 bilhões em caixa irrestrito e investimentos de curto prazo, em maio de 2025. A empresa também tem um forte fluxo de caixa livre e uma linha de crédito rotativo não utilizada de US$ 5 bilhões. Além disso, a Uber detém US$ 9,1 bilhões (valor contábil) em participações minoritárias e outros investimentos em várias empresas de transporte online.
Se a economia dos EUA continuar a crescer positivamente, a Moody’s espera que o fluxo de caixa livre da Uber exceda US$ 8 bilhões e US$ 10 bilhões em 2025 e 2026, respectivamente. Isso em comparação com os US$ 10,7 bilhões de dívida pendente. Espera-se que a dívida total em relação ao EBITDA diminua de 2,3x no final do primeiro trimestre fiscal em março de 2025 para 1,5x até o final de 2026, assumindo níveis constantes de dívida.
A Uber tem uma escala operacional substancial com US$ 171 bilhões de reservas brutas anualizadas no primeiro trimestre de 2025. A empresa também possui alta diversidade de receita por regiões geográficas e serviços. A Uber tem fortes perspectivas de crescimento orgânico, apoiadas pelo histórico da administração de expandir ofertas de serviços e aumentar o fornecimento de motoristas e comerciantes em suas plataformas.
O avanço das tecnologias de veículos autônomos e sua crescente adoção comercial podem mudar significativamente o cenário competitivo e a estrutura econômica do setor nos próximos anos. Apesar do potencial aumento da concorrência, a forte posição da Uber como grande agregadora de demanda de consumidores e histórico de operação de serviços com suas variações idiossincráticas na demanda e preferências dos consumidores posiciona bem a empresa para capitalizar essas oportunidades de mercado.
Os riscos regulatórios e de litígio relacionados à dependência da empresa de contratados independentes permanecem, mas esses riscos foram moderados. O forte perfil financeiro da Uber, as relações melhoradas com reguladores e a capacidade de expandir seus negócios e lucratividade adaptando seu modelo de negócios aos requisitos regulatórios em múltiplas jurisdições evidenciam sua capacidade de gerenciar riscos regulatórios.
A perspectiva positiva de classificação reflete a expectativa da Moody’s de que a Uber manterá um perfil financeiro sólido caracterizado por liquidez robusta, forte geração de fluxo de caixa livre e políticas financeiras equilibradas, levando a um declínio na alavancagem bruta para menos de 2x até o final de 2026.
A Moody’s poderia elevar as classificações da Uber se a empresa mantiver um crescimento robusto de receita e EBITDA ajustado, e se as políticas financeiras da administração continuarem a apoiar melhorias sustentadas nas métricas de crédito. Por outro lado, as classificações da Uber poderiam ser rebaixadas se desafios operacionais ou competitivos, uma mudança para políticas financeiras favoráveis aos acionistas, um aumento significativo na dívida relacionada a aquisições ou aumento dos riscos regulatórios levarem a uma erosão significativa na liquidez ou dívida total em relação ao EBITDA sustentada acima de 2,5x.
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