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Investing.com — A Moody’s Ratings confirmou na segunda-feira as classificações de emissor de longo prazo e de dívida sênior sem garantia Aa2 da Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) e atribuiu a mesma classificação a uma nova série de notas sênior sem garantia propostas. A perspectiva para a empresa controladora do Google permanece estável.
Os recursos da nova emissão de dívida serão utilizados para fins corporativos gerais, o que pode incluir o pagamento de obrigações pendentes. A Moody’s citou as posições dominantes da Alphabet em pesquisa, YouTube, Android e publicidade digital como pontos fortes fundamentais que sustentam a classificação.
Em 31 de março de 2025, a empresa detinha aproximadamente US$ 95 bilhões em dinheiro e títulos negociáveis. A Alphabet também mantém uma baixa carga de dívida, com uma relação dívida/EBITDA de apenas 0,23x, destacando seu perfil financeiro conservador.
A agência destacou a escala, a lucratividade e o compromisso da Alphabet com pesquisa e desenvolvimento como fatores que contribuem para sua resiliência financeira. O fluxo de caixa livre deve atingir US$ 67 bilhões este ano, com crescimento esperado de receita de 10%.
A liquidez da Alphabet é ainda apoiada por um programa de commercial paper de US$ 10 bilhões e US$ 10 bilhões em linhas de crédito não utilizadas. A Moody’s afirmou que a capacidade da empresa de gerar fluxo de caixa consistente e substancial continua sendo um ponto forte fundamental.
No entanto, a Moody’s também alertou sobre riscos para o negócio, incluindo a natureza cíclica da publicidade, ameaças competitivas emergentes e pressão regulatória sustentada. Os desafios legais ao domínio de pesquisa do Google resultaram em decisões que classificaram a empresa como um monopolista ilegal tanto nos EUA quanto na Europa.
As medidas corretivas dessas decisões, proferidas em março de 2025 e agosto de 2024, respectivamente, provavelmente serão finalizadas no segundo semestre deste ano. A Moody’s indicou que os resultados podem ter implicações materiais para o modelo de negócios da Alphabet se as medidas de execução forem abrangentes.
Apesar desses riscos, a agência de classificação espera que a Alphabet mantenha sua liderança de mercado enquanto adere a práticas financeiras disciplinadas. A perspectiva estável reflete a confiança de que a Alphabet pode navegar pelos ventos regulatórios contrários sem enfraquecer materialmente seu negócio.
A Moody’s afirmou que uma elevação poderia ocorrer se a Alphabet mantiver políticas financeiras conservadoras e gerenciar efetivamente os resultados regulatórios e legais. Por outro lado, um rebaixamento poderia resultar da deterioração em seu negócio principal de pesquisa, grande perturbação legal ou regulatória, ou uma mudança para estratégias financeiras mais agressivas.
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