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Investing.com — A Moody’s Ratings confirmou o rating Baa2 das notas sênior não garantidas da HEICO Corporation, também conhecida como Heico. O rating de emissor de longo prazo Baa2 da empresa também foi mantido. A perspectiva de rating da Heico foi alterada de estável para positiva.
O Vice-Presidente Sênior da Moody’s, Eoin Roche, afirmou que a perspectiva positiva reflete o robusto perfil de negócios da Heico e a expectativa de forte crescimento nos lucros. Projeta-se que esse crescimento sustentará um conjunto sólido de métricas de crédito. Espera-se que a Heico mantenha sua relação dívida-EBITDA em torno de 2 vezes, enquanto também gera níveis substanciais de fluxo de caixa livre, resultando em excelente flexibilidade financeira.
O rating Baa2 reflete as fortes métricas de crédito da Heico, sua boa posição em mercados de nicho e sua política financeira conservadora. A empresa oferece uma ampla gama de produtos e serviços de valor agregado para diversos mercados, incluindo aeroespacial comercial, defesa, espaço e outros setores industriais. A alta margem EBITDA da Heico, que deve permanecer acima de 25%, é um testemunho de seu valor para os clientes. Essa alta margem, combinada com baixos requisitos de despesas de capital e necessidades modestas de capital de giro, sustenta um forte fluxo de caixa livre, proporcionando significativa flexibilidade financeira.
Espera-se que os clientes de mercados de reposição e fabricação de equipamentos da Heico forneçam um fluxo constante de ganhos e geração de caixa. A relação dívida-EBITDA ajustada pela Moody’s para a Heico em 31 de janeiro de 2025 era de 2,3 vezes, uma redução completa desde a aquisição financiada por dívida da Wencor em agosto de 2023. Espera-se que a Heico mantenha uma política financeira conservadora, apesar de sua estratégia ativa de aquisições, que ocasionalmente pode resultar em aumentos modestos na alavancagem e saques contínuos em sua linha de crédito rotativo.
Projeta-se que a Heico manterá forte liquidez, com um saldo de caixa previsto entre US$ 100 milhões e US$ 200 milhões. A empresa não tem obrigações de principal a curto prazo nem amortização de dívida. A liquidez externa é fornecida por uma linha de crédito rotativo de US$ 2 bilhões que expira em 2028. Em 31 de janeiro de 2025, US$ 1,1 bilhão havia sido sacado dessa linha.
Fatores que poderiam levar a uma elevação do rating incluem um aumento no tamanho e escala e uma relação dívida-EBITDA sustentada em ou abaixo de 2 vezes. Uma liquidez robusta e forte execução em aquisições também poderiam contribuir para uma elevação. Por outro lado, fraco desempenho operacional ou geração de caixa, ou uma dependência crescente de empréstimos rotativos poderiam levar a um rebaixamento do rating. Uma política financeira mais agressiva com uma relação dívida-EBITDA sustentada próxima a 3 vezes também poderia resultar em um rebaixamento.
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