Alckmin teve conversa longa com Lutnick e governo não está fixado em prazo de tarifa, diz Haddad
Investing.com — A Moody’s Ratings revisou a perspectiva de ratings da Phillips 66 (NYSE:PSX) e da Phillips 66 Company de estável para negativa, mantendo o rating de emissor A3 e os ratings seniores sem garantia com respaldo A3. O rating Prime-2 atribuído ao programa de papel comercial com respaldo da Phillips 66 também foi confirmado.
A mudança na perspectiva da Phillips 66 para negativa reflete a alta alavancagem e a incerteza em torno da velocidade de redução da dívida, segundo James Wilkins, Vice-Presidente da Moody’s Ratings. A ênfase da empresa na remuneração aos acionistas atrasou a redução da dívida e contribuiu para métricas de crédito fracas para o rating, agravadas pelo declínio nas margens do setor.
A perspectiva negativa reflete as métricas de crédito fracas da empresa para o rating A3, a ausência de redução de dívida em 2024 devido à elevada recompra de ações e um ambiente fraco no setor de refino. Em 2024, a dívida no balanço da empresa aumentou em $0,7 bilhão, em um momento em que se esperava que a empresa se concentrasse na redução da dívida, que estava alta após a aquisição de $4 bilhões das unidades comuns de capital da DCP Midstream, LP em circulação. De 2022 a 2024, a Phillips 66 gastou $9,0 bilhões em recompras de ações para atingir suas metas de retorno aos acionistas, incluindo $3,5 bilhões em recompras de ações em 2024, quando as margens de refino caíram abaixo dos níveis médios do ciclo.
No final de 2024, a alavancagem estava alta para o rating devido ao aumento da dívida e à queda nos lucros. Em 2025, espera-se que a empresa equilibre sua alocação de capital para reduzir a dívida usando recursos de desinvestimentos e fluxo de caixa livre, apesar da pressão dos investidores para melhorar os retornos aos acionistas. No segundo semestre de 2024, a Phillips 66 gerou fluxo de caixa livre positivo apesar do ambiente fraco de margens de refino, e espera-se que continue gerando fluxo de caixa livre positivo em 2025.
No primeiro trimestre de 2025, a DCP Midstream, LP recebeu $853 milhões com a venda de sua participação de 25% na Gulf Coast Express Pipeline LLC, e a Phillips 66 vendeu sua participação acionária não operada na Coop Mineraloel AG por $1,24 bilhão, que será usado para pagar dívidas. A venda das operações de varejo JET da Phillips 66 na Alemanha e Áustria está pendente.
A Phillips 66 tem grande escala e diversidade em seu negócio de refino, além de significativo e diversificado fluxo de caixa fornecido por seus negócios de midstream, marketing e especialidades, produtos químicos e combustíveis renováveis. Os investimentos da empresa estão focados em seus negócios de midstream e produtos químicos, com gastos modestos em projetos de melhoria de margens de refino.
O rating P-2 de papel comercial da Phillips 66 reflete sua excelente liquidez, apoiada por saldos de caixa e uma linha de crédito rotativo não utilizada de $5 bilhões com vencimento em fevereiro de 2029. Espera-se que a empresa gere fluxo de caixa livre positivo até meados de 2026. No final de 2024, a Phillips 66 e a DCP Midstream Operating, LP tinham aproximadamente $1,8 bilhão em dívidas com vencimento em 2025, que devem ser pagas.
O rating pode ser rebaixado se o fluxo de caixa retido em relação à dívida permanecer abaixo de 20% ou se a empresa seguir políticas financeiras inconsistentes com os ratings A3. Atualmente, é improvável que o rating seja elevado no curto prazo. No entanto, uma elevação poderia ser considerada se o fluxo de caixa retido em relação à dívida for mantido acima de 40% em um ciclo de baixa do setor de refino e a Phillips 66 gerar forte fluxo de caixa livre.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.