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Investing.com -- A Moody's Ratings afirmou os ratings Baa2 da Edwards Lifesciences Corporation enquanto revisou a perspectiva para positiva de estável, anunciou a agência de classificação de crédito na quarta-feira.
A afirmação do rating reflete a expectativa da Moody's de que a Edwards manterá sua posição de liderança em dispositivos médicos para doenças cardíacas estruturais, mantendo baixa alavancagem financeira. Apesar da crescente concorrência na substituição de válvula aórtica transcateter (TAVR), as novas ofertas da empresa em terapias transcateter para válvulas mitral e tricúspide (TMTT) estão criando novas oportunidades de crescimento.
A mudança para perspectiva positiva decorre do potencial de expansão significativa na população de tratamento TAVR com base em dados clínicos recentes, juntamente com o crescente sucesso da Edwards em seu portfólio TMTT. Esses fatores estão criando pressão ascendente na classificação de crédito, apesar da crescente concorrência e de um recente revés regulatório na aquisição planejada da JenaValve Technology, Inc. pela Edwards.
A Moody's destacou a posição da Edwards como principal fabricante e distribuidor mundial de válvulas cardíacas e produtos cardiovasculares relacionados. A agência espera que o negócio TAVR da empresa continue com crescimento sólido nos próximos anos à medida que as taxas de adoção aumentam. Um estudo recente apoia o uso de TAVR em pacientes não sintomáticos com estenose aórtica grave, com estudos em andamento potencialmente expandindo o uso para pacientes com condições menos graves.
O perfil de crédito se beneficia da alavancagem financeira muito baixa da Edwards, que a Moody's prevê que permanecerá abaixo de 1x dívida-para-EBITDA na ausência de grandes aquisições.
O rating é limitado pelo foco estreito de produtos da Edwards, com a expectativa de que o TAVR compreenda a maioria das vendas no futuro previsível. Isso cria vulnerabilidade à concorrência de empresas globais maiores que estão avançando com ofertas de TAVR. A empresa também enfrenta risco de execução ao adquirir empresas menores, algumas em estágio de desenvolvimento.
Fatores que poderiam levar a uma elevação incluem alto crescimento em procedimentos TAVR, ensaios clínicos bem-sucedidos, aumento da diversidade através do forte crescimento do negócio TMTT e continuação de políticas financeiras conservadoras.
Por outro lado, um rebaixamento poderia resultar de erosão material na participação de mercado TAVR, interrupções inesperadas na fabricação ou garantia de qualidade, ou uma mudança para políticas financeiras mais agressivas. Quantitativamente, os ratings poderiam ser rebaixados se a relação dívida/EBITDA for mantida acima de 2,0x.
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