Ação do BB fecha em queda após banco acionar AGU contra fake news
Investing.com — A Moody’s Ratings revisou a perspectiva da Japan Petroleum Exploration Co., Ltd. (JAPEX) para negativa, anteriormente estável, enquanto mantém a classificação de emissor Baa1 da empresa e sua Avaliação de Crédito Básica (BCA) de baa3.
A mudança na perspectiva para negativa deve-se à falta de progresso da JAPEX em aumentar sua produção e reservas quando comparada a seus pares globais com classificação semelhante. Roman Schorr, Vice-Presidente e Analista Sênior da Moody’s Ratings, citou a estratégia pouco clara de crescimento e diversificação da empresa como um fator que aumenta a incerteza e limita sua capacidade de melhorar os fracos retornos de caixa.
As reservas e a produção da JAPEX não melhoraram significativamente após a empresa ter se desfazer de seus projetos de petróleo e gás canadenses no ano fiscal de 2021. Esta falta de progresso contrasta com os avanços significativos feitos por seus pares globais no fortalecimento de suas reservas e produção, enquanto mantêm perfis de crédito robustos.
A empresa, que é a segunda maior companhia de exploração e produção (E&P) de petróleo e gás do Japão, é a menor entre seus pares globais de E&P no nível Baa. As reservas provadas líquidas da JAPEX eram de apenas 141 milhões de barris de óleo equivalente (boe) no ano encerrado em março de 2024 (ano fiscal de 2023), abaixo dos 317 milhões de boe no ano fiscal de 2020. Esta diminuição deve-se à alienação de seus projetos de gás de xisto e areias betuminosas no Canadá.
A JAPEX pretende obter 40% de seu lucro operacional e receita de suas afiliadas pelo método de equivalência patrimonial no ano fiscal de 2026 e 50% de seus negócios não relacionados a E&P, predominantemente o negócio de infraestrutura, no ano fiscal de 2030. No entanto, as contribuições de fluxo de caixa da infraestrutura de oleodutos são modestas, limitando os benefícios da diversificação.
Apesar do forte balanço da JAPEX, com substancial amortização de dívidas após a alienação de seus projetos de petróleo e gás canadenses e saldos de caixa que excedem sua dívida, a Moody’s Ratings não acredita que isso compense a diminuição das reservas ou os riscos decorrentes da escala modesta de suas operações de E&P.
O governo japonês, que possui cerca de 38% das ações da JAPEX, foi considerado na análise da Moody’s sobre a elevação proporcionada à classificação da empresa, com base em seu status de emissor relacionado ao governo (GRI). A classificação Baa1 da JAPEX inclui seu BCA de baa3 e uma elevação de dois níveis para refletir a alta dependência da empresa e a forte probabilidade de apoio extraordinário do Governo do Japão, se necessário.
A perspectiva negativa reflete a expectativa da Moody’s de que a produção e as reservas da JAPEX permanecerão fracas em relação aos pares na categoria Baa nos próximos 12-18 meses. Um upgrade da classificação da JAPEX é improvável nos próximos 12-18 meses, mas a perspectiva poderia retornar para estável se a empresa aumentar significativamente sua produção e reservas e diversificar com sucesso para outros negócios, mantendo um perfil financeiro conservador.
A Moody’s poderia rebaixar a classificação se a JAPEX não conseguir aumentar significativamente sua produção e reservas, se sua alavancagem e métricas de fluxo de caixa se deteriorarem, ou se o governo se tornar menos favorável à empresa. Um declínio na avaliação de análise de inadimplência conjunta da Moody’s, como um enfraquecimento no fator de suporte devido à redução do apoio governamental, poderia reduzir a elevação do GRI e, portanto, a classificação do emissor. Pressão negativa sobre a classificação também poderia se desenvolver se a perspectiva da classificação soberana do Japão for alterada para negativa ou se a classificação for rebaixada.
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