A expansão dos empréstimos de crédito privado para novos mercados está levantando preocupações sobre os riscos potenciais para a economia dos EUA, de acordo com um relatório da Moody's Ratings. O cenário tradicional do crédito privado, que tem sido dominado por empresas não bancárias que fornecem dívidas a empresas de médio porte, está mudando à medida que esses credores agora exploram oportunidades alternativas de empréstimo, incluindo financiamento baseado em ativos.
Os credores de crédito privado têm enfrentado uma concorrência renovada dos bancos, que intensificaram suas atividades de refinanciamento e envolvimento em empréstimos alavancados para fusões e aquisições (M&A). Dados do PitchBook LCD indicam que os bancos refinanciaram US$ 14 bilhões em dívidas de credores privados e facilitaram US$ 44 bilhões em empréstimos alavancados para negócios de fusões e aquisições em 15 de maio, marcando um aumento significativo em relação aos números do ano passado.
A mudança dos credores de crédito privado para áreas como financiamentos baseados em ativos com grau de investimento é em parte uma resposta a essa concorrência, pois buscam manter os retornos para os investidores. Os analistas da Moody's apontaram o potencial de crescimento substancial neste setor, particularmente à medida que os bancos transferem carteiras de empréstimos ao consumidor para gestores de ativos.
Ainda assim, o crescimento do crédito privado não é isento de desafios. A Moody's destaca a crescente interconexão dos riscos, especialmente à medida que mais bancos e seguradoras colaboram com credores de crédito privado. O relatório também revisita as preocupações com os fundos evergreen de crédito privado, que representam riscos de liquidez se muitos investidores procurarem retirar seus compromissos simultaneamente.
A aquisição de seguradoras por empresas de crédito privado está ampliando ainda mais seu alcance, com grandes players como Blackstone (NYSE:BX), KKR, Apollo e Carlyle expandindo significativamente seus ativos de crédito sob gestão, de US$ 481 bilhões no quarto trimestre de 2019 para US$ 1,3 trilhão no primeiro trimestre de 2024.
Uma questão fundamental enfatizada pela Moody's é a falta de transparência no mercado. Uma decisão judicial recente em 5 de junho anulou uma regra da Securities and Exchange Commission (SEC) que exigiria mais divulgação aos investidores privados, indicando que o aumento da supervisão regulatória pode não ser iminente.
Apesar dessas preocupações, os esforços para mitigar os riscos associados ao crédito privado continuam. Por exemplo, a Associação Nacional de Comissários de Seguros está trabalhando em mudanças de regras que obrigariam as seguradoras a manter mais capital de risco para certos tipos de investimentos de capital.
A Reuters contribuiu para este artigo.Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.