Morgan Stanley adota postura mais defensiva em E&P de petróleo, rebaixa OXY, OVV, NOG

Publicado 18.08.2025, 09:30
© Reuters.

Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) adotou uma postura mais defensiva em relação às empresas de exploração e produção de petróleo após os resultados do segundo trimestre, rebaixando a Occidental Petroleum (NYSE:OXY), Ovintiv (NYSE:OVV) para Equal-Weight de acima da média e a Northern Gás e Petróleo para Underweight de Equal-Weight.

O banco disse que suas estimativas de fluxo de caixa livre para 2026 estão aumentando em média 7% "devido a menores despesas de capital e impostos", mas observou que "as ações já refletem essa alta, superando o petróleo em cerca de 7% nas últimas duas semanas."

Com o enfraquecimento dos ventos sazonais favoráveis, o Morgan Stanley vê "risco de queda nos preços do petróleo bruto na segunda metade do ano".

"Estamos rebaixando mais 3 E&Ps focadas em petróleo com alavancagem acima da média (NOG, OXY, OVV)", escreveram os analistas, acrescentando que continuam a "manter nossa preferência pela exposição ao gás em vez de petróleo e vemos a recente queda como um ponto de entrada atraente em produtores de gás".

O Morgan Stanley disse que os fundamentos do petróleo "ainda mostram fraqueza até o final do ano", citando "produção adicional da OPEC, aumento da oferta não-OPEC e demanda sazonalmente mais fraca", o que espera que empurre o mercado para um excesso de oferta de 1,4 milhão de barris por dia até o quarto trimestre de 2025.

Um estrategista do Morgan Stanley prevê que o Brent cairá para cerca de US$ 60 por barril e o WTI para meados de US$ 50 no início de 2026.

Sobre o gás natural, os analistas argumentaram que a fraqueza recente é "escassez adiada, não descarrilada".

Com crescimento limitado da produção e aumento da demanda de GNL, eles preveem que os preços de Henry Hub "subirão acima de US$ 5, mas agora esperam que isso ocorra no primeiro semestre de 2026, em vez do segundo semestre de 2025 como previsto anteriormente".

Junto com os rebaixamentos, o Morgan Stanley iniciou a cobertura da Viper Energy (NASDAQ:VNOM) com classificação acima da média, citando seu perfil de crescimento e falta de necessidades de capital para perfuração e conclusão.

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