Apesar de pressão nas margens, esta ação da B3 escolhida por IA bate o CDI em 2025
O Morgan Stanley forneceu insights sobre o estado atual do mercado do ouro, que tem registrado aumentos significativos de preços devido à incerteza tarifária e à forte demanda dos bancos centrais.
O metal precioso atingiu máximas históricas, sendo negociado em torno de $2.900 por onça. Apesar do potencial para novos aumentos no curto prazo, a equipe de commodities do Morgan Stanley prevê uma queda nos preços do ouro para $2.700 por onça até o quarto trimestre de 2025. Esta previsão baseia-se na destruição esperada da demanda e na resposta do lado da oferta.
Desde o início do ano, o ouro subiu 9,3%, superando as mineradoras de ouro listadas na Austrália cobertas pelo Morgan Stanley, como Evolution Mining (EVN), Northern Star Resources (NST) e Regis Resources (RRL), que registraram aumentos nos preços das ações de aproximadamente 29%, 16% e 23%, respectivamente. Esses ganhos comparam-se a um aumento de 5,3% no setor de mineradoras do ASX 200 no mesmo período.
O Morgan Stanley manteve uma classificação Equal-weight (EW) para todas as ações de ouro em sua cobertura. EVN é a ação preferida da firma, sendo negociada com desconto de aproximadamente 19% em relação ao preço atual do ouro. A preferência da firma pela EVN deve-se à sua exposição ao cobre, que também registrou alta de cerca de 10% desde o início do ano. Espera-se que o cobre constitua 26% e 27% da receita da EVN nas estimativas para os anos fiscais de 2025 e 2026, respectivamente.
Apesar da NST também ser negociada com desconto similar ao preço do ouro, cerca de 20%, o Morgan Stanley prefere a EVN por sua geração mais forte de fluxo de caixa livre (FCF), prevista em 6,4% e 6,1% nas estimativas para os anos fiscais de 2025 e 2026, aumentando para 7,5% e 9,7% aos preços atuais. A geração de FCF da NST é menor, em 2,3% e 4,9% para os mesmos períodos previstos, devido a maiores despesas de capital no curto prazo.
A RRL é considerada a menos preferida entre as ações de ouro cobertas pelo Morgan Stanley, atualmente implicando um preço mais alto do ouro. Embora a RRL demonstre forte geração de FCF aos preços atuais, preocupações sobre a vida útil relativamente curta de seus ativos e os riscos associados às aquisições em andamento levaram à cautela por parte da firma.
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