Morgan Stanley revê classificações de ações de mineração de cobre e destaca preocupações

Publicado 15.07.2025, 11:41
© Reuters

Investing.com - O Morgan Stanley (NYSE:MS) revisou suas classificações de ações de mineração de cobre, citando incertezas macroeconômicas, avaliações elevadas e riscos específicos de commodities.

A empresa rebaixou Teck Resources (NYSE:TECK) e Freeport-McMoran para na média, e Southern Copper (NYSE:SCCO) e Nexa Resources (NYSE:NEXA) para abaixo da média, enquanto elevou o Grupo México para acima da média.

"As ações de cobre sob nossa cobertura superaram o preço do cobre na LME em 28 pontos percentuais desde 08.04", escreveu o Morgan Stanley, acrescentando que "a relação risco-retorno é menos atraente" em meio à esperada consolidação nos preços do cobre.

A empresa prevê que o cobre na LME "enfrentará um período de consolidação ou queda modesta uma vez que as tarifas de importação da Seção 232 dos EUA estejam em vigor e a demanda adicional antecipada dos EUA diminua".

O Morgan Stanley vê "algum potencial de alta" para FCX devido à sua exposição ao cobre COMEX e ouro, mas disse que há "poucos catalisadores positivos no curto prazo".

Para SCCO, a recente alta da ação a deixou negociando com prêmio, com analistas alertando que a exposição decrescente ao cobre COMEX em 2026 poderia reduzir os preços realizados.

Em contraste, a empresa vê GMEX como a opção de cobre mais atraente, observando que "o desconto em relação à sua avaliação SoP continuará caindo devido à redução da incerteza regulatória no México", e que a empresa provavelmente não buscará grandes investimentos fora de seu negócio principal após a deslistagem de sua unidade ferroviária.

A Nexa foi rebaixada em meio a uma "visão menos otimista sobre os preços do zinco" e problemas operacionais. O Morgan Stanley também apontou riscos mais amplos de "uma potencial desaceleração acentuada no crescimento global" ligada às tarifas dos EUA, mas disse que estímulos chineses ou cortes antecipados nas taxas do Fed poderiam elevar os preços das commodities acima de seu cenário base.

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