Por Sam Boughedda
Christophe Cherblanc, analista da Société Générale, reiterou a recomendação de Venda e o preço-alvo de US$ 170 para a Netflix (SA:NFLX34)(NASDAQ:NFLX) em um relatório aos investidores.
Cherblanc disse que a recomendação "representava uma mudança paradoxal de 180º em nossa avaliação".
"Com base numa prova real da visão de 10 anos, argumentamos com consistência que uma avaliação de mercado "não ancorada" incorporava premissas de longo prazo extremamente otimistas, mas também salientamos a execução perfeita. Acreditamos que isto se reverteu totalmente agora, com o colapso do preço das ações que passou a incorporar um risco/recompensa sensato, embora combinado com novos desafios de execução (capacidade de conter custos face a uma desaceleração no faturamento) e iniciativas (lançamento de um serviço com anúncios, repressão do compartilhamento de senhas) que são reversões quando comparadas com a postura histórica da NFLX", escreveu o analista.
Ele acrescentou que a diferença entre o preço-alvo da Société Générale (EPA:SOGN) e o preço das ações da Netflix é a menor em "vários anos", mas que "ainda projetam um retorno total aos acionistas (TSR) negativo em 12 meses. Vender.”
Quanto aos problemas de compartilhamento de senhas da Netflix, os quais a empresa está trabalhando para resolver, Cherblanc explicou que a companhia deverá ter cuidado para não alienar os usuários.
"100 milhões de famílias usam senhas compartilhadas numa base global, incluindo > 30 mi no UCAN [EUA e Canadá], ou seja, 45% da base de assinantes registrada pela Netflix. Converter as pessoas que compartilham senhas em verdadeiros assinantes traria alta rentabilidade da margem, mas a companhia precisaria caminhar com cuidado para evitar a alienação dos usuários (pesquisas preliminares nos EUA indicam rotatividade potencial de 13%)".