Newell Brands sofre rebaixamento de rating pela Moody’s com perspectiva negativa

Investing.com — A Newell Brands Inc. sofreu um rebaixamento em suas classificações, incluindo seu Rating Corporativo Familiar (CFR), Rating de Probabilidade de Inadimplência (PDR), ratings de instrumentos de dívida sênior sem garantia e ratings do programa de notas de médio prazo sênior sem garantia pela Moody’s Ratings. O rebaixamento foi anunciado em 14 de abril de 2025, e a perspectiva permanece negativa.

O rebaixamento do CFR para Ba3 de Ba2, do PDR para Ba3-PD de Ba2-PD, dos ratings de instrumentos de dívida sênior sem garantia para B1 de Ba3, e dos ratings do programa de notas de médio prazo sênior sem garantia para (P)B1 de (P)Ba3 reflete a pressão contínua sobre os negócios da Newell. Essa pressão deve-se à demanda persistentemente fraca dos consumidores e ao impacto negativo esperado das tarifas dos EUA, que devem complicar a capacidade da empresa de reduzir sua alavancagem financeira.

A Newell, que fabrica aproximadamente metade de seus produtos nos EUA e obtém apenas cerca de 15% da China, deve experimentar um impacto negativo das tarifas, juntamente com seu efeito mais amplo no setor de consumo dos EUA. Isso provavelmente continuará a impactar negativamente os padrões de gastos dos consumidores para produtos discricionários, como bens duráveis.

Apesar da maior presença de fabricação da Newell nos EUA em comparação com alguns de seus concorrentes, o que lhe proporciona uma vantagem competitiva, e das quedas no custo de alguns insumos, como petróleo, gás e plástico, a capacidade da empresa de implementar ações de preços para melhorar as margens será limitada. Isso se deve à natureza discricionária da maioria de seus produtos e à demanda mais fraca dos consumidores.

A Newell também deverá enfrentar custos de empréstimos mais altos ao buscar refinanciar seus significativos vencimentos de dívida próximos. Custos de empréstimos mais altos e o dividendo de aproximadamente US$ 118 milhões impactarão negativamente o fluxo de caixa livre e atrasarão a melhoria necessária nas métricas de crédito da Newell e sua capacidade de reduzir materialmente a alavancagem financeira.

Nos próximos 12 meses, espera-se que os fluxos de caixa livres da Newell, após o pagamento de dividendos, sejam ligeiramente negativos. Isso considera o potencial de custos de juros mais altos do refinanciamento e a demanda mais fraca dos consumidores. A empresa continua a executar sua nova estratégia em suas 25 principais marcas para melhorar as margens, mas a magnitude desses ganhos pode ser atenuada pela fraca confiança do consumidor, desafios para aumentar preços e potenciais obstáculos de tarifas elevadas.

A fraca liquidez da Newell, refletida no rebaixamento para SGL-4, deve-se aos vencimentos próximos que consistem em aproximadamente US$ 47 milhões em aberto nas notas de 3,9% com vencimento em novembro de 2025 e US$ 1,235 bilhão restante em aberto nas notas de 4,2% com vencimento em abril de 2026. A empresa, portanto, depende da captação de novo capital para lidar com os vencimentos em um mercado de crédito mais incerto, o que provavelmente resultará em custos de juros mais altos e fluxo de caixa livre enfraquecido.

O CFR Ba3 da Newell reflete sua grande escala, marcas bem reconhecidas e boa diversidade de produtos e geográfica. No entanto, a classificação é limitada por preocupações sobre as perspectivas de crescimento de longo prazo das categorias maduras de produtos da empresa, a ciclicidade e natureza discricionária de alguns de seus produtos, e a alta alavancagem de Dívida-para-EBITDA de 6,2x em 31 de dezembro de 2024.

A perspectiva negativa reflete os riscos de que a alavancagem possa permanecer elevada nos próximos 12 a 18 meses devido à fraca demanda do consumidor por bens discricionários, e o risco de execução e o tempo necessário para realizar benefícios das estratégias da empresa para melhorar a eficiência operacional e as margens. As classificações podem ser elevadas ou rebaixadas com base no desempenho futuro da Newell e na direção estratégica.

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