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O que Wall Street pensa sobre a recessão?

Publicado 17.05.2022, 16:50
Atualizado 17.05.2022, 16:39
© Reuters

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Publicado no Investing.com Rússia

Investing.com - Como você sabe, o CEO da Tesla (NASDAQ:TSLA), Elon Musk, disse em uma teleconferência na segunda-feira que acha que os EUA provavelmente estão em recessão, já que o PIB do país se contraiu no último trimestre e duas contrações seguidas geralmente significam recessão. Mas os bancos de investimento de Wall Street estão divididos sobre o estado da economia do país, escreve o Business Insider.

Na conferência de tecnologia All In em Miami na segunda-feira, Musk disse que os EUA já estão em uma recessão que ele acredita que pode durar de um ano a 18 meses.

"Recessões não são necessariamente ruins", disse ele. Embora Musk não seja especialista em economia, ele se juntou a um coro de outros líderes corporativos para soar o alarme sobre uma recessão iminente, que o Bureau Nacional de Pesquisa Econômica dos EUA define como uma desaceleração abrangente e de meses de duração na economia.

As pressões de preços afetaram a medida mais amplamente monitorada do crescimento econômico dos EUA, o PIB, que se contraiu no primeiro trimestre pela primeira vez desde o início da pandemia, e muitos começaram a notar preços mais altos e o fato de que, em muitos casos, os salários não acompanhavam.

Vários economistas acreditam que os atuais problemas inflacionários são um obstáculo que os americanos de baixa e média renda podem superar, já que os dados mostram que as finanças públicas estão acompanhando o aumento dos custos. Há muitos empregos no mercado de trabalho e a recuperação do mercado de trabalho continua forte. Ao mesmo tempo, os americanos ainda estão gastando e suas economias, que acumularam durante a pandemia, ainda estão ajudando a manter a economia à tona.

Mas é nesse dinheiro extra que Musk vê a causa da crise econômica.

“A razão óbvia para a inflação é que o governo imprimiu um milhão de dinheiro a mais do que tinha”, disse ele.

Alguns analistas financeiros estão pintando um quadro bastante sombrio, com até mesmo algumas grandes empresas de Wall Street prevendo uma recessão iminente. Mas, em geral, a opinião sobre Wall Street está dividida.

O Bank of America (NYSE:BAC) e o Deutsche Bank (ETR:DBKGn) acreditam que os EUA definitivamente entrarão em recessão. A opinião oposta é expressa pelo JPMorgan (NYSE:JPM) e pelo UBS (NYSE:UBS), que reconhecem que a pressão econômica continuará, mas não acreditam que uma recessão completa esteja por vir.

“A inflação causará uma recessão”, disse o BofA no mês passado, e já está claro que a inflação está “fora de controle”. Segundo os pesquisadores, quase todas as recessões anteriores dos EUA foram precedidas por explosões de inflação, incluindo as do final dos anos 1960, início dos anos 1970 e 2008.

O Bank of America prevê que um choque inflacionário em curso será seguido por um "choque de taxa", onde o valor de uma moeda aumenta acentuadamente em relação a outra em um curto período de tempo e seguirá um choque inflacionário contínuo, levando a uma recessão.

O Deutsche Bank concorda plenamente com o Bank of America: uma recessão é provável, exceto que o prazo para isso é o final de 2023. Os pesquisadores prevêem que o gatilho será o aumento da taxa de juros do Fed acima de 5%. Para conter a inflação, o banco central dos EUA terá que aumentar sua meta de taxa de fundos federais bem acima dos 3% esperados atualmente. Ao mesmo tempo, “teremos uma grande recessão, mas quanto mais cedo e mais duramente o Fed agir, menos danos de longo prazo serão causados ​​à economia”.

Pesquisadores do JP Morgan disseram em março que uma recessão é improvável no curto prazo, embora também prevejam uma pressão financeira contínua sobre as famílias americanas. "O Fed vai combater a inflação este ano e provavelmente no próximo, mas existem muitas outras maneiras de reduzir a inflação, não importa o que aconteça com a taxa de juros."

O lado positivo desta situação, segundo os especialistas do banco, é que há todos os sinais de redução da pressão sobre os preços dos bens de consumo durante o ano, o que significa que a inflação poderá em breve tornar-se muito mais suportável.

Tanto as empresas quanto os consumidores nos EUA e na Europa têm balanços historicamente saudáveis, e o atual aumento da dívida das famílias é provavelmente temporário.

Outro banco, o UBS, também está otimista. A economia acumulada pelos americanos durante a pandemia é uma das razões pelas quais a inflação não será capaz de esmagar os balanços das famílias, segundo os economistas do banco. No entanto, o sentimento do consumidor permanece baixista, sublinhado pela relutância em gastar dinheiro em habitação e carros devido à alta inflação. A fraqueza no sentimento do consumidor tem sido considerada um indicador constante de recessões em ciclos anteriores, mas neste caso, falar em recessão está fora de lugar.

"Embora as preocupações com o impacto da inflação mais alta nos grupos socioeconômicos mais baixos sejam aumentadas, a realidade pode ser menos preocupante."

E mesmo com a contração do PIB do último trimestre, o UBS está bastante confiante de que não haverá recessão, graças às receitas "duras" dos EUA, bem como às ações do Fed, que dificilmente provocarão uma recessão com perspectiva de queda inflação. É perfeitamente possível que a inflação diminua dos níveis atuais, mas permaneça acima das faixas pré-pandemia, e o crescimento em 2022 seja mais lento do que no ano passado, mas não entre em recessão.

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