As ações da SolarEdge Technologies (SEDG) caíram mais de 18% antes da abertura do mercado na terça-feira, depois que a empresa divulgou seu plano de oferecer US$ 300 milhões em valor principal agregado de Notas Seniores Conversíveis com vencimento no ano de 2029 por meio de uma venda privada.
Em relação à venda, a SolarEdge indicou que prevê dar aos compradores iniciais das Notes uma opção, válida por 13 dias, de comprar até US$ 45 milhões adicionais em valor principal agregado das Notes sob os mesmos termos e condições.
A empresa planeja alocar o lucro líquido dessa venda para financiar o custo das transações de chamadas limitadas, para reembolsar parte de suas Notas Conversíveis de 0,000% existentes com vencimento em 2025 e para despesas gerais relacionadas ao negócio.
Em resposta a essa notícia, analistas da Truist observaram que a empresa também mencionou que, embora a maioria das projeções para o segundo trimestre permaneça praticamente a mesma, a SolarEdge agora projeta um fluxo de caixa livre no segundo trimestre de US$ 150 milhões negativos, o que é significativamente menor do que sua previsão anterior de US$ 112 milhões positivos e a previsão média dos analistas de US$ 216 milhões.
A SolarEdge atribuiu o déficit previsto no fluxo de caixa livre a vários fatores: investimentos minoritários opcionais, crédito estendido a certos clientes, capital operacional maior do que o previsto devido ao aumento da fabricação nos Estados Unidos e cobrança de pagamentos mais lenta do que o esperado dos clientes.
"Embora não prevejamos problemas com liquidez para a SEDG, já que a empresa concluiu o primeiro trimestre com pouco menos de US$ 1 bilhão em caixa e equivalentes de caixa, o fluxo de caixa livre negativo projetado serve como evidência adicional de dificuldades contínuas de mercado e excesso de estoque que podem atrasar a redução do estoque da SEDG, avaliado em mais de US$ 1,5 bilhão no balanço no final do primeiro trimestre de 2024. ", afirmaram os analistas truístas.
Por outro lado, analistas do Scotiabank observaram que a SolarEdge reafirmou sua previsão para o segundo trimestre de receita (US$ 265 milhões de ponto médio), porcentagem de margem bruta não-GAAP (uma queda de 2%) e métricas relacionadas ao segmento solar.
"Além disso, a empresa anunciou uma oferta de notas conversíveis de US$ 300 milhões (com vencimento em 2029, com opção de sobrealocação de US$ 45 milhões) para financiar obrigações com vencimento no ano fiscal de 2025", enfatizaram os analistas. "Apesar da confirmação da previsão para o segundo trimestre, consideramos o comentário sobre caixa e clientes um fator negativo para o estoque no curto prazo."
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