Uma pesquisa do UBS, datada de quinta-feira, indica que os Estados Unidos podem experimentar um ligeiro crescimento em sua economia e mercados de ações se Donald Trump, o ex-presidente, vencer a eleição de forma decisiva. A análise aponta alguns elementos que podem levar a esse melhor desempenho, como reduções de impostos, menor carga regulatória e diminuição do valor do dólar.
Políticas econômicas potenciais e seus efeitos
Os analistas acreditam que um governo liderado por Trump provavelmente introduziria cortes adicionais de impostos, especialmente para empresas, o que pode aumentar os lucros e investimentos. Eles também preveem que a redução dos requisitos regulatórios pode impulsionar as operações comerciais, reduzindo as despesas associadas ao cumprimento dos regulamentos, especialmente em setores sujeitos a ampla regulamentação.
A preferência de Trump por um dólar de menor valor é outro aspecto significativo. O UBS observa que, embora seja improvável que os países concordem coletivamente em desvalorizar o dólar, as ações tomadas apenas pelos Estados Unidos ainda podem afetar o valor da moeda. Além disso, a abordagem de Trump ao comércio, que inclui a imposição de tarifas, pode afetar a competitividade das empresas americanas em comparação com seus rivais internacionais.
Setores que podem se beneficiar e respostas do mercado de ações
Alguns setores da indústria são mais propensos a ver benefícios de um governo liderado por Trump. Prevê-se que o setor financeiro, por exemplo, prospere devido à redução da regulamentação, uma maior diferença entre as taxas de juros de curto e longo prazo e mais fusões e aquisições corporativas.
O UBS observa que as ações do setor financeiro aumentaram significativamente após a vitória de Trump nas eleições de 2016 e podem experimentar um crescimento semelhante se ele vencer novamente. Os setores cíclicos, com exceção dos setores de consumo discricionário, também devem superar outros, assim como as ações de valor e os setores sensíveis às mudanças econômicas.
Crescimento econômico mundial e dinâmica do comércio
O UBS enfatiza que o sucesso econômico dos Estados Unidos também será influenciado pelo crescimento econômico em todo o mundo e pela recuperação econômica da China. Áreas com forte dependência da eficiência operacional, grandes superávits comerciais com os Estados Unidos e laços econômicos substanciais com a China, como Coréia, Alemanha e Japão, são as que mais perdem com o aumento das tarifas. Em contraste, a Índia e o Reino Unido são menos propensos a serem afetados.
As implicações da política fiscal de Trump sugerem que os déficits orçamentários podem crescer para mais de 7% do Produto Interno Bruto (PIB) a partir de 2028, independentemente da composição do partido no poder. "Estimamos que, sob uma vitória republicana completa, os déficits orçamentários seriam ligeiramente menos de meio ponto percentual do PIB maiores em comparação com um cenário com um governo dividido, com déficits ultrapassando 7% do PIB a partir de 2028 em ambos os casos", afirmaram os analistas.
Política comercial e riscos de inflação
Uma parte importante da estratégia comercial de Trump seria aplicar tarifas. Uma tarifa hipotética de 60% sobre produtos chineses e 10% sobre produtos de outros países aumentaria significativamente a tarifa média, o que poderia levar a uma menor demanda por bens sujeitos a tarifas e afetar o volume de importações para os Estados Unidos. As respostas anteriores aos anúncios de tarifas demonstraram impactos negativos no mercado de ações, principalmente para setores que dependem das exportações.
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