S&P e Nasdaq atingem máximas recordes com otimismo sobre acordo entre EUA e UE
Investing.com — O J.P. Morgan rebaixou a Pandora (OTC:PNDRY) para "neutra" em uma nota divulgada na terça-feira, citando a alta exposição da marca de joias às tarifas recentemente impostas pelos EUA e a crescente incerteza em torno da demanda global dos consumidores.
As ações da fabricante de pulseiras, anéis de design, brincos, colares e relógios caíram 2,8% às 10:20 (horário de Brasília).
A empresa dinamarquesa, que fabrica todos os seus produtos na Tailândia, agora enfrenta uma taxa de importação de 36% sobre mercadorias que entram nos EUA — um mercado que representa mais de 30% de sua receita.
Analistas estimam que o impacto não mitigado dessas tarifas possa atingir DKK 1,2 bilhão anualmente, ou aproximadamente 14% das previsões atuais de EBIT.
Mesmo excluindo remessas para o Canadá e América Latina, o impacto estimado permanece significativo, em torno de DKK 950 milhões.
A Pandora já sinalizou um impacto de DKK 700 milhões em 2025 e está explorando aumentos de preços e ajustes na cadeia de suprimentos.
No entanto, o J.P. Morgan duvida que a marca tenha poder de precificação suficiente para compensar totalmente as pressões de custo, particularmente após movimentos recentes para combater a inflação da prata.
Além da pressão sobre as margens, o rebaixamento também reflete preocupações crescentes com o crescimento da receita.
Embora a demanda nos EUA tenha permanecido forte, outros mercados-chave para a fabricante de joias — como França e Itália — continuam com desempenho abaixo do esperado, com sinais de enfraquecimento também surgindo na Alemanha.
Com o sentimento do consumidor global esperado para enfraquecer ainda mais devido à inflação e volatilidade do mercado, o J.P. Morgan vê risco crescente de queda nas estimativas de receita do grupo.
A corretora cortou suas previsões de lucros para a Pandora em 7-8%, reduzindo seu preço-alvo de DKK 1.400 para DKK 1.100.
Embora isso ainda implique alguma valorização em relação aos níveis atuais, os analistas argumentam que o nível de risco em torno da demanda e sustentabilidade do lucro é muito alto para que a marca supere o mercado no curto prazo.
Em um cenário mais amplo de luxo marcado pela desaceleração da demanda nos EUA, gastos contidos na China e aumento das taxas de importação, o J.P. Morgan continua a preferir players com forte momentum de marca e maior flexibilidade de preços.
Richemont (SIX:CFR), Prada (OTC:PRDSY) e Hermes são vistas como melhor posicionadas, enquanto a base de fabricação concentrada da Pandora e seu posicionamento no mercado intermediário a tornam particularmente vulnerável no clima atual.
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