A JMP Securities acredita que a recente queda no preço das ações da Alphabet (NASDAQ:GOOGL) já incorporou totalmente o impacto potencial das penalidades antitruste.
Com as ações caindo 18% em relação às máximas de julho, os analistas afirmam: "O mercado já considerou completamente o risco de uma penalidade antitruste adversa que limite a capacidade do Google de fazer lances para posicionamentos padrão de busca."
De acordo com a JMP, uma penalidade antitruste que limite os lances do Google para posicionamentos de busca poderia representar um impacto de US$ 1,23 por ação no lucro por ação (LPA) da Alphabet, o que equivale a 12% da estimativa de consenso do LPA de US$ 10,08 para 2026.
Apesar disso, a JMP permanece otimista quanto à capacidade da Alphabet de mitigar o impacto, observando que a empresa poderia aproveitar a publicidade, notificações push e ajustes de custos para compensar as possíveis perdas.
"Nossa análise não captura a reação da Alphabet, tornando-a conservadora", escreveram os analistas, indicando que as estratégias adaptativas da empresa poderiam diminuir o impacto financeiro.
A JMP também destacou vários fatores positivos para a Alphabet, incluindo o crescimento da demanda por buscas impulsionado pela inteligência artificial (IA), estimativas de risco reduzido para o YouTube, demanda saudável por serviços de nuvem fortalecida pela IA e contínuas eficiências de custos.
Com esses impulsionadores em mente, os analistas permanecem positivos em relação às ações da Alphabet, especialmente após a recente queda. "Continuamos recomendando as ações, especialmente dada a recente queda, pois acreditamos que ela mais do que compensa o impacto potencial no LPA", acrescenta a empresa, mantendo uma classificação de Desempenho de Mercado Superior e um preço-alvo de US$ 200 para a ação.
Eles acrescentam que, se o impacto de US$ 1,23 no LPA se materializar, o preço-alvo ainda seria de US$ 173, com base em um múltiplo de 24x do LPA de 2025.
No seu preço de fechamento mais recente de US$ 157,46, a Alphabet está sendo negociada a cerca de 19x a estimativa de LPA da JMP para 2025 de US$ 8,35, bem abaixo do alvo de US$ 200 da empresa. A JMP permanece confiante no vasto mercado total endereçável (TAM) da Alphabet e na lucratividade nos segmentos de busca, vídeo e nuvem.
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