Dólar se reaproxima dos R$5,60 impulsionado pelo exterior após acordo entre EUA e UE
Investing.com — A Moody’s Ratings elevou a perspectiva da Eldorado Gold Corporation de estável para positiva, ao mesmo tempo em que confirmou o rating corporativo da empresa (CFR) em B1. A agência de classificação também manteve o rating de probabilidade de inadimplência da Eldorado em B1-PD e o rating de suas notas seniores não garantidas em B3. O rating de liquidez de grau especulativo (SGL) da empresa permanece em SGL-2.
A mudança positiva na perspectiva é atribuída ao progresso no projeto Skouries da Eldorado no norte da Grécia, que está programado para iniciar a produção comercial em meados de 2026. Espera-se que a nova mina de baixo custo melhore o perfil de crédito da Eldorado, aumentando a produção e a diversidade operacional, gerando fluxo de caixa positivo e reduzindo a alavancagem financeira. A Moody’s também prevê que a alavancagem da Eldorado permanecerá abaixo de 2,5x, apesar dos significativos gastos de capital para o projeto Skouries, apoiada pela forte posição de liquidez da empresa.
Os pontos fortes da Eldorado incluem baixa alavancagem, longa vida média de reserva para seus ativos, posição de custo competitiva e boa liquidez. A mina Kisladag tem uma vida útil de 13 anos, enquanto o projeto Skouries deve ter uma vida útil de 20 anos. Os custos totais em dinheiro da Eldorado para 2025 estão projetados entre US$ 980 e US$ 1.080 por onça.
No entanto, o rating é limitado pela pequena escala de produção da Eldorado, concentração de produção e fluxo de caixa em suas minas Kisladag e Efemcukuru na Turquia, riscos geopolíticos associados a seus ativos turcos, risco de execução relacionado ao projeto Skouries e exposição a preços voláteis do ouro devido à sua concentração na produção de ouro.
O projeto Skouries, um depósito de pórfiro de cobre-ouro, utilizará uma combinação de técnicas convencionais de mineração a céu aberto e subterrânea. Espera-se que o projeto produza uma média de 140.000 onças de ouro e 67 milhões de libras de cobre anualmente durante um período inicial de 20 anos. Isso deve aumentar a produção da Eldorado, proporcionar diversidade operacional e geográfica adicional e reduzir seu perfil médio de custos.
A Eldorado possui forte liquidez, com aproximadamente US$ 1,4 bilhão de fontes totais contra cerca de US$ 500 milhões de usos até junho de 2026. Isso inclui US$ 857 milhões em caixa no quarto trimestre de 2024, cerca de US$ 239 milhões de disponibilidade em sua linha de crédito rotativo de US$ 350 milhões (com vencimento em junho de 2028) e cerca de US$ 273 milhões disponíveis na facilidade de financiamento do projeto Skouries de €680 milhões.
A perspectiva positiva baseia-se na expectativa de que o perfil de crédito da Eldorado melhorará quando o projeto Skouries iniciar a produção, levando a uma maior produção e melhores custos em dinheiro, fortalecendo assim as métricas de crédito da empresa.
Os ratings poderiam ser elevados se a Eldorado alcançar maior diversidade de minas, gerar fluxo de caixa livre positivo sustentado e mantiver a alavancagem ajustada abaixo de 2,75x. A conclusão bem-sucedida do projeto Skouries também seria um pré-requisito para uma elevação. Por outro lado, um rebaixamento poderia ser considerado se os fluxos de caixa livres da Eldorado forem projetados para serem negativos após 2025, ou se a dívida ajustada/EBITDA for esperada para permanecer acima de 3,5x. Outros gatilhos para rebaixamento poderiam incluir excessos materiais de custos no projeto Skouries que afetem a liquidez.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.